流动性估值跟踪：盘点半导体近期资金面动态-20230426-浙商证券-48页_1mb

报告摘要

本报告分析了2023年4月26日的流动性与估值情况，聚焦于半导体行业的资金面变化与估值水平。同时，也涵盖了宏观流动性、A股市场资金面与情绪面、A股和全球估值等关键信息。

公开市场操作：
- 上周货币总计净投放250亿元，其中逆回购净投放250亿元。
- MLF无操作，逆回购投放量为540亿元，回笼量为290亿元。
- 货币市场流动性评级为★★★★，市场利率DR007上升至2.02%，R007下降至2.13%。
新型货币工具：
- PSL余额下降112亿元至31291亿元。
- SLF操作量为56.71亿元，较上月增加40.5亿元。
信用货币派生：
- 货币乘数下降0.3至7.38。
- M1同比增长5.1%，M2同比增长12.7%。
- 存款准备金率下降，大型机构为10.75%，中小型机构为7.75%。
外汇市场：
- 美元兑人民币即期汇率下降至6.85，美元指数下降至101.58。
- 外汇市场流动性评级为★★★★★，人民币汇率升值。

股票供给：
- 上周IPO上市11家，金额192.3亿元。
- 定增11家，金额162.2亿元。
- 并购重组314家，金额419.4亿元。
成交量和换手率：
- 全A日均成交额下降至11389亿元。
- 换手率下降至2.91%。
- A股净主动卖出1349.9亿元。
杠杆资金：
- 两融余额上升至16357.6亿元。
- 融资买入额为4752.5亿元，占成交额比重为8.35%。
北上资金：
- 上周净流入48亿元，流入规模上升。
- 北上资金净流入前十大个股包括格力电器、五粮液、宁德时代等。
- 净流出前十大个股包括贵州茅台、中国平安、隆基绿能等。
产业资本：
- 上周产业资本净减持48.8亿元。
- 限售解禁家数增加至47家，金额为825亿元。
- 股票回购家数减少至81家，金额为32亿元。
股票质押：
- 质押市值为398.78亿元，占总市值比例1.24%，较上期下降0.13%。
市场风格：
- 小盘股、低PE股、低价股、绩优股表现较好。
- 大盘股、高PE股、高价股、亏损股表现较差。

主要指数市盈率：
- 上证50市盈率9.87，沪深300市盈率12.33，中证500市盈率23.84。
- 科创50市盈率45.98，创业板指市盈率36.13。
- 市盈率分位数显示，科创50和创业板指处于较高分位数。
主要指数市净率：
- 上证50市净率1.27，沪深300市净率1.42，中证500市净率1.82。
- 科创50市净率5.01，创业板指市净率4.91。
- 市净率分位数显示，科创50和创业板指处于较高分位数。
PB-ROE分析：
- 银行、煤炭、建筑装饰、基础化工、有色金属、家用电器、非银金融、建筑材料、钢铁、交通运输等行业的估值水平远低于盈利能力。

全球主要指数市盈率：
- 标普500市盈率23.62，纳斯达克指数市盈率33.37。
- 道琼斯工业指数市盈率23.48，法国CAC40市盈率13.87。
- 恒生指数市盈率10.23，日经225市盈率17.47。
全球主要指数市净率：
- 标普500市净率3.98，纳斯达克指数市净率4.42。
- 道琼斯工业指数市净率6.13，法国CAC40市净率1.69。
- 恒生指数市净率1.01，日经225市净率1.67。

ETF资金流向：
- 2023年4月半导体ETF净赎回，但科创板半导体ETF净申购。
- 历史数据显示ETF净流入与半导体走势负相关，具有高抛低吸特征。
融资变化：
- 半导体融资余额增长67亿元，显示市场资金偏好成长股。
- 融资规模增长与半导体走势呈正相关。
北上资金：
- 北上资金净流入与半导体走势相关度不高。
- 4月北上资金净流入3.3亿元，较3月有所回落。
基金持仓：
- 偏股型公募基金整体超配半导体，但超配比例下降。
- 2023年Q1偏股型基金超配3.8个百分点。
股票回购：
- 半导体回购规模上升，4月回购金额15.9亿元。
- 回购金额增加通常预示市场底部临近。
估值水平：
- 半导体市盈率为41.3，历史分位数为14.1%，低于历史均值以下一倍标准差。
- 估值处于历史底部，安全边际较高。

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