20250224-东方金诚-债市早报_资金面继续维持偏紧格局；股市大涨压制债市情绪_债市延续弱势_8页_494kb

债市早报摘要

现货债市表现

受股市大涨情绪压制，债市延续弱势，尽管资金面午后略有宽松，但多头情绪降温，各期限国债和国开债收益率普遍上行325个基点。

政策要闻

1. 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，强调服务贸易与发展的重要性，并推动新能源汽车回收利用体系的完善。

2. 六部门联合发布《政府性融资担保发展管理办法》，旨在规范政府性融资担保机构行为，积极服务小微企业、“三农”等经营主体。

3. 证监会主席强调做好民营企业股债融资支持，配合化解拖欠账款问题，优化民营经济发展环境。

4. 财政部部长蓝佛安在《人民日报》撰文，详解今年积极财政政策将集中体现在五个方面，其中包括提高财政赤字率，加快地方政府融资平台改革转型，有效防范化解地方政府债务风险。

国际与大宗商品市场变化

• 美国服务业PMI初值49.7，创两年多新低，制造业PMI初值51.6，为连续第二个月扩张。
• WTI原油期货转跌，布伦特原油期货亦收跌，NYMEX天然气价格上涨。

债券市场动态

• 利率债：国债活跃券和国开债活跃券收益率上行325个基点。
• 信用债：部分高评级债券出现显著价格异动，如"H9龙控01"涨幅惊人，多只债券取消发行。
• 可转债：整体跟随股市有所上涨，多只转债涨幅超1%，条件性赎回条款被触发，如宁波拓普集团拟提前赎回"拓普转债"。

海外债券市场

• 美国各期限国债收益率普遍下行，与德国等欧洲国家国债收益率下滑，反映全球债券市场承压。