20260702-东方金诚-资金面明显收敛；债市延续调整_7页_494kb

文档总结

核心内容概述

本文档汇总了2026年7月1日中国及全球金融市场的主要动态，涵盖债市、资金面、可转债及大宗商品等多方面信息。整体来看，资金面趋紧，债市延续调整，而可转债市场表现相对积极。同时，国际市场上，美债和欧债收益率普遍上行，部分房企及信用债主体出现违约或评级下调风险。

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主要观点

国内市场

• 资金面明显收敛：央行开展1000亿元逆回购操作，但资金面净回笼11625亿元，导致DR001和DR007上行。
• 债市延续调整：受资金面收紧影响，10年期国债和国开债收益率均上行，市场情绪偏谨慎。
• 服务进出口增长：1至5月服务进出口总额同比增长6%，其中知识密集型服务出口表现突出。
• 教育政策调整：国务院发布《教育发展“十五五”规划》，提出将公办幼儿园教师工资纳入财政保障，推动学前教育优质普惠发展。
• 房企销售回暖：100家房企6月销售额环比增长11.8%，显示房地产市场在半年末有所反弹。

国际市场

• 美联储取消前瞻指引：沃什在欧洲央行论坛上表示，美联储将不再提前公布利率路径，而是依据最新数据决策。
• 美国通胀降温：近四周通胀风险缓解，AI技术可能对经济产生深远影响，但其对通胀或通缩的影响尚待观察。
• 制造业PMI回落：6月制造业PMI为53.3，低于预期，但仍在四年高位附近，显示制造业仍处于扩张区间。
• 美债收益率上行：各期限美债收益率普遍上涨，2年期和10年期收益率分别上行3bp和4bp，利差扩大。
• 欧债收益率普遍上行：德国、法国、意大利、西班牙10年期国债收益率均上行，唯独英国保持不变。

大宗商品

• 国际原油期货下跌：WTI和布伦特原油价格分别下跌1.32%和2.4%，显示市场对能源需求的担忧。
• 天然气期货转跌：NYMEX8月天然气期货价格下跌1.41%，市场情绪偏弱。

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关键信息汇总

资金面

• 央行操作：开展1000亿元7天期逆回购，操作利率1.40%。
• 净回笼：当日有6625亿元7天期和6000亿元隔夜逆回购到期，净回笼资金达11625亿元。
• 资金利率：DR001上行5.27bp至1.415%，DR007下行0.50bp至1.454%。

债市动态

利率债

• 国债收益率：10年期国债收益率上行1.00bp至1.7350%，30年期国债收益率上行1.25bp至2.2360%。
• 国开债收益率：10年期国开债收益率上行1.35bp至1.7930%，30年期国开债收益率未提及。

信用债

• 成交异动：2只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H2万科06”下跌超20%，而“H2万科02”上涨超32%。
• 信用债事件：
  • 奥园集团未按期偿付本息，部分债券进入宽限期。
  • 上海世茂建设新增逾期债务约1.23亿元。
  • 碧桂园地产违约债务净新增13亿元，新增未决诉讼案标的金额合计49.91亿元。
  • 腾越建筑新增被执行信息金额合计1.61亿元。
  • 康佳集团主体评级下调至“A+”，展望为负面。
  • 嵊州交投、洁美科技、阳江城投、曲金控股等终止信用评级。

可转债

• 转债市场表现：中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.55%、0.39%、0.69%。
• 个券表现：
  • 上涨个券中，蓝晓转02涨停20%，中汽转债、银微转债涨幅均超19%。
  • 下跌个券中，鼎龙转债跌逾10%，联瑞转债跌逾9%。
• 转债跟踪：
  • 三角转债公告转股价格下修。
  • 美锦转债提议下修转股价格。
  • 万凯转债公告即将满足提前赎回条款。

海外债市

美债市场

• 收益率上行：2年期、3年期、5年期、7年期、10年期美债收益率分别上行3bp、4bp、5bp、5bp、4bp。
• 利差扩大：2/10年期美债收益率利差扩大1bp至31bp；5/30年期利差扩大1bp至73bp。
• TIPS损益平衡通胀率下行：美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.23%。

欧债市场

• 10年期国债收益率普遍上行：德国、法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行1bp、3bp、3bp、3bp，英国保持不变。
• 收益率变动：
  • 德国10年期国债收益率2.92%。
  • 法国10年期国债收益率3.68%。
  • 意大利10年期国债收益率3.63%。
  • 西班牙10年期国债收益率3.38%。

中资美元债

• 单日涨幅前10：
  • 新湖(BVI) 2018控股有限公司（XINHUZ 1106/06/25）涨幅19.7%。
  • 旭辉控股集团（CIFIHG 5 1⁄201/23/23）涨幅5.2%。
  • 绿地全球投资有限公司（GRNLGR 5 3⁄409/26/22）涨幅3.5%。
  • 新城环球有限公司（FTLNHD 7.9506/01/23）涨幅3.4%。
  • 碧桂园（COGARD 7 1⁄404/08/26）涨幅4.5%。
• 单日跌幅前10：
  • 药明康德（WUXIAP 009/17/24）跌幅-3.0%。
  • 荣盛发展（RISSUN 9 1⁄203/16/23）跌幅-6.9%。
  • 蔚来汽车（NIO 4 1⁄202/01/24）跌幅-8.4%。
  • 中国政府海外债券（CHINA 901/15/2096）跌幅-4.9%。

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总结

7月1日，中国及全球金融市场整体呈现资金面收敛、债市调整、可转债市场活跃的态势。国内服务进出口数据稳健增长，教育政策利好，房企销售回暖。然而，部分房企及信用债主体面临违约风险，评级下调情况频发。国际市场上，美债和欧债收益率普遍上行，美联储放弃前瞻指引，AI对经济影响引发关注。美元债市场波动较大，部分中资美元债出现显著涨跌，市场情绪复杂。整体来看，市场在政策变化与经济不确定性中保持谨慎。