20250723-东方金诚-债市早报_资金面保持宽松；风险偏好升温_债市延续弱势_8页_433kb

市场分析总结

7月22日，资金面保持宽松状态，主要回购利率继续下行，市场风险偏好上升，股市和商品价格随之上涨，债市则延续弱势。

资金及利率情况

• 央行当日净回笼资金2477亿元，公开市场逆回购操作利率为1.40%。
• 资金利率连续下行，其中隔夜回购利率（DR001）较前一日下降4.65个基点，至1.314%，7天期回购利率（DR007）下降1.60个基点，至1.474%。

债市表现

受风险偏好升温影响，债市承压。其中，10年期国债和国开债收益率均有上行。海外方面，美债和欧洲国债收益率普遍下降。

国内要闻

• 外管局表示，今年上半年外汇市场表现平稳，直接投资持续流入。
• 养老保险基金投资规模已达2.55万亿元。
• 央行数据显示普惠小微贷款增长较快，绿色贷款增加较多。
• 境外机构持有我国银行间市场债券4.23万亿元，占比约2.5%，其中国债占比最大。
• 献代熊猫债券累计发行超1万亿元。

国际要闻

• 美菲贸易谈判未能如期签署协议，菲律宾对美关税政策存疑。
• 日本政治动荡导致日债收益率上行，市场担忧情绪上升。

大宗商品

• 国际原油期货继续下跌，天然气、黄金及板块涨跌不一。

可转债

转债市场随股市上行，主要转债指数多数上涨，成交额上升，市场活跃度提高。

风险提示

信用债市场出现个别波动，部分企业信用风险事件发生，需密切关注。