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债券市场每日信息（2015-06-08）总结

一、核心内容概览

本报告总结了2015年6月8日债券市场相关的国内与海外资讯、公司动态、新券发行情况以及市场数据。内容涵盖了政策动向、市场变化、汇率改革、信用评级调整、经济金融数据等多个方面，反映了债券市场当前的运行状况及未来趋势。

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二、主要观点与关键信息

1. 国内资讯

1.1 银行间债券回购对外开放

• 央行发布《通知》，允许境外人民币业务清算行和参加银行开展银行间债券市场回购交易。
• 正回购融资余额不高于所持债券余额的100%，回购资金可调出境外使用。
• 此举标志着人民币国际化进程加快，为境外机构进入银行间债券市场提供了新渠道。

1.2 构建更具创造力的金融体系

• 央行副行长郭庆平提出，未来金融改革重点在于构建更具创造力的金融体系。
• 措施包括：鼓励金融创新、发展多层次资本市场、推进利率和汇率市场化改革、实现资本项目可兑换、完善金融监管、发挥政策性金融作用、发展普惠金融等。

1.3 中国楼市回暖成共识

• 中央和地方政策推动楼市回暖，一线城市和部分热点二线城市量价回升明显。
• 三四线城市库存压力仍大，面临结构调整。
• 2015年1-4月商品房销售面积和销售额降幅收窄，表明房价整体回升。

1.4 央行连续14次零操作

• 央行在4月16日后连续14次未进行公开市场操作，实现零投放、零回笼。
• 新股申购资金解冻使资金面有所改善，但半年末临近，跨月资金需求升温，未来利率可能逐步上涨。

1.5 汇率形成机制更加市场化

• 人民币汇率浮动区间逐步扩大，从0.3%扩大至2%，体现市场化改革方向。
• 汇率改革十年间，人民币对美元升值超30%，成为全球第二大走势较强的货币。
• 专家认为，汇率波动的弹性增强有助于资源配置效率提升，人民币国际化进程加快。

1.6 发改委推七大政策扶植新兴产业

• 国家发改委提出七大政策，包括落实创新驱动发展战略、加强技术与人才支撑、创新财税金融支持方式等。
• 2015年一季度战略性新兴产业营业收入同比增长11.1%，显示政策成效初现。

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2. 海外资讯

2.1 美国非农就业劲增，联储加息概率上升

• 5月非农就业增长28万，薪资增长加速，显示经济动能增强。
• 市场预期美联储9月加息，可能提前至2015年。

2.2 德国央行上调经济增长预期

• 德国2015年GDP预计增长1.7%，2016年增长1.8%。
• 消费推动经济增长，通胀预期上升。

2.3 希腊推迟偿还IMF贷款

• 希腊成为自80年代以来首个推迟偿还IMF贷款的国家，与债权人谈判陷入僵局。
• 希腊面临破产和退出欧元区风险，市场情绪趋于紧张。

2.4 欧洲央行面临债市波动压力

• 德国国债收益率上升，反映市场对欧元区经济复苏的担忧。
• 德拉吉表示市场需适应波动，但若波动过大，可能需要采取补救措施。

2.5 英国央行维持基准利率于低点

• 英国央行将基准利率维持在0.5%，因经济复苏仍存疑。
• 市场预期利率将长期维持低位，直到2016年。

2.6 欧美利率料分道扬镳

• 美联储可能提前加息，而欧洲央行仍维持宽松政策。
• 两者利率差异可能扩大至1999年以来最高水平，美元可能再度上涨。

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3. 公司要闻

3.1 鹏元资信上调姜堰国投评级

• 姜堰国投主体和债项评级分别上调至AA和AA+，评级展望为稳定。
• 公司受益于财政补贴和抵押资产，但面临土地市场波动和资金压力。

3.2 中澳控股发布14中澳CP001付息兑付公告

• 公司经营出现重大变化，部分生产线停顿，整体开工率约30%。
• 银行贷款本息逾期8120.08万元，公司主体和债项评级下调至BB和B。

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4. 新券发行和昨日市场

4.1 发行预案

• 多家发行人发布新券发行计划，包括中期票据、短期融资券、公司债等。
• 发行时间集中在6月1日至6月5日，发行量和期限各异，主体评级普遍为AA及以上的级别。

4.2 市场一览

• 列出银行间市场和交易所市场最活跃的个券，包括国债、金融债、企业债、中短期票据等。
• 各市场活跃券种反映市场资金流动及交易偏好。

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三、市场数据与分析

5. 国外主要经济金融数据

• 包括LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、原油期货价格、波罗的海干散货指数、人民币NDF、EMBI指数、标普500波动率指数、美国公司债利差、住房按揭贷款利率、CRB金属指数、欧元区利率差等。
• 数据来源为Bloomberg和WIND，反映全球金融市场的动态变化。

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四、信用评分与评级说明

• 信用评分以主体评分为主，债券条款为补充，基于公司行业现状、治理结构、财务状况等进行评估。
• 评分范围为0-5分，0.25分作为基本划分区间。
• 当前不涵盖B以下级别债券，未来如有相关债券将进行跟踪调整。

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五、作者与免责声明

• 作者：何欣（CFA），中投证券研究总部债券首席分析师；张超，中投证券研究总部债券分析师。
• 免责声明：
  • 本报告仅限于派发给中国中投证券客户及特定对象使用。
  • 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断并承担风险。
  • 研究报告谢绝一切媒体转载。

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六、研究团队简介

• 何欣：证券从业资格，CFA，债券首席分析师。
• 张超：经济学硕士，两年信用评级工作经验，主要研究信用债。

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七、联系方式

• 中国中投证券研究总部
• 深圳市：深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A座19楼，邮编518000，传真：(0755) 82026711
• 北京市：北京市西城区太平桥大街18号丰融国际大厦15层，邮编100032，传真：(010) 63222939
• 上海市：上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦5楼，邮编200082，传真：(021) 62171434
• 公司网站：http://www.china-invs.cn