20240225-华泰期货-甲醇周报_基差改善缓慢_关注下游检修_11页_858kb

甲醇市场总结报告

策略摘要

• 总体策略: 中性，区间震荡，建议投资者关注价格波动区间。

市场分析

• 港口情况:
  • 伊朗装置开工已过最低点，正在恢复中；2月装船量有限，3月进口量预计较低，港口偏强。
  • 但内地工厂库存较高，抑制港口价格上涨，内地至华东的套利价差有限，运力约束使套利冲击缓慢。
• 核心数据:
  • 国内甲醇开工率73.98%（高位震荡）；港口库存869.5万吨（上升）。
  • 下游开工率数据：甲醛135%、二甲醚58%、MTBE64.4%、醋酸92.6%，整体高位运行。
• 风险因素:
  • 下游MTO装置检修预期；内地库存压力；原油和煤价波动；进口利润和价差变化。

关键观察

• 市场呈现中性区间震荡，短期波动受伊朗装置恢复和内地库存影响。
• 套利窗口打开不足，价格上行空间受限，但港口支撑偏强。

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