20210618-格林期货-甲醇期货周报_关注MTO和甲醇装置检修时间节点_甲醇偏弱震荡_28页_3mb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告由研究员吴志桥撰写，提供关于甲醇市场的分析与操作建议。报告指出当前甲醇市场受到供需关系、成本端、宏观因素等多重影响，整体呈现偏弱震荡走势。同时，报告强调了关注MTO和甲醇装置检修时间节点的重要性，并对市场风险进行了提示。

主要观点

• 市场趋势：甲醇价格震荡下行，港口库存持续累库，华东和华南地区库存增幅明显。
• 成本支撑：国际油价和煤炭价格高位运行，对甲醇成本形成支撑。
• 装置变动：多个甲醇及下游装置计划检修，影响供应。
• 需求变化：部分终端需求下降，如二甲醚、甲醛、醋酸开工率环比下降。
• 操作建议：建议采取波段操作策略，多单可逐步减持，关注2680、2540阻力位和2450支撑位。
• 风险提示：需关注全球疫情发展、经济刺激政策、国际油价、动力煤价格、国内装置检修情况、新增产能、下游需求、库存水平、美债收益率和美元指数等。

关键信息

2.1 行情预判

• 原油和煤炭价格高位震荡，宏观情绪对市场影响较大。
• 亚洲甲醇价格稳定，CFR中国价格在313.5美元/吨，CFR东南亚价格在352.5美元/吨。
• 短期港口库存继续累库，尤其是华南地区，预计累库概率较大。
• 烯烃开工率小幅回升，但仍处于今年以来低位。

2.2 多空逻辑

利多因素

• 煤炭价格高位震荡，成本支撑较强。
• 华谊广西180万吨/年新装置推迟投产，文莱BMC85万吨/年装置检修。
• 西北地区部分企业预售量环比增加，库存有所下降。
• 七一建党100周年前煤炭产量增量有限，煤价维持高位。

利空因素

• 浙江兴兴MTO装置降负荷运行。
• 醋酸、甲醛、二甲醚开工率下降。
• 多个甲醇装置计划检修，导致供应减少。
• 甲醇外盘价格涨跌互现，CFR东南亚价格下跌，CFR中国价格上涨。

2.3 供需情况

• 港口库存：截至6月18日，港口总库存为67.55万吨，较上周增加0.49%。
• 华东库存：环比下降2.4%，受封航影响。
• 华南库存：环比上升16.8%，受雨季和限行影响。
• 国内装置检修：预计本月底至7月底，多个装置将检修，共计损失约46.27万吨产能。
• 企业利润：西北煤制利润均值为-209.5元/吨，天然气制利润为-987.5元/吨，焦炉气制利润为217.5元/吨，进口利润为128.5元/吨。

2.4 技术分析

• 甲醇主力合约MA2109：价格震荡下跌，重心下移至2500以下。
• 支撑位：2450附近，前期高点2680和次高点2540为阻力位。
• 操作建议：建议波段操作，多单逐步减持，关注回落低点及密集成交区支撑，前期高点附近布局空单。

风险提示

• 全球疫情发展情况。
• 经济刺激政策及变化。
• 国际油价和动力煤价格波动。
• 国外装置运行情况。
• 国内生产企业装置检修情况。
• 国内新增产能投放。
• 下游需求及开工情况。
• 各环节库存水平。
• 美债收益率和美元指数变动。

附录

• 联系方式：吴志桥，021-38126280，从业资格：F3085283。
• 数据来源：隆众资讯。