20231031-万联证券-好太太-603848.SH-点评报告_盈利水平明显提升_推股权激励彰显发展信心_3页_914kb

好太太（603848）盈利全面提升与股权激励展望

业绩分析
• Q1-Q3 2023营收同比增长107.1%，归母净利润同比大幅增长383.3%。
• 单季度Q3归母净利润同比涨幅高达2837%，显示经营韧性。
• Q3毛利率达到52.77%，净利率22.13%，盈利能力显著。

成本费用控制
• 毛利率同比上升600个百分点至52.77%，净利率同比上升432个百分点至22.13%。
• 各费用率变动中，销售与管理费用率同比下降，研发和财务费用率略有浮动，有效支撑利润增长。

战略激励措施
• 推出2023年限制性股票激励计划，授予价格7.92元/股，覆盖40名激励对象，占总股本0.8%。
• 设定的2023年营收增长目标不低于20%，2024年复合增长率不低于20%，强化发展预期。

未来展望与投资建议
• 地位织物智能护理领域，产品线拓展智能家居业务，提升市场占有率成为战略重点。
• 2023-2025年维持EPS预测为0.71/0.83/0.97元/股，对应PE分别为21/18/15倍，给予“买入”评级。
• 风险提示包括行业竞争加剧、业务拓展及渠道发育不及预期等。

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