20170606-华创证券-晨会纪要_16页_1mb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会围绕债券市场、股市动态、行业调研及财经要闻等方面展开，涵盖多个行业领域，包括电新、医药、计算机、机械、钢铁、通信、环保、新能源与电力设备等。

主要观点与关键信息

债券市场分析

资金面与债券收益率背离难持续
- 当前市场出现“资金越紧，债券收益率越下”的背离现象，但与2、3月相比，经济基本面回落幅度较小、监管趋严、银行配置需求下滑、资金面不会明显放松、海外加息压力未减，因此该背离难以持续。
- 债券市场调整尚未结束，期货面临一定的补跌风险，尤其是5年合约。
新股发行减少，打新收益下降
- 6月第二批新股发行仅4只，募资额为今年以来新低，进一步确认新股发行数量减少。
- 新股发行减少将对打新收益产生影响，中签金额和中签率可能下降，部分打新产品或撤出市场。
- 未来打新收益预计A类全年绝对收益约600万，C类约150万，但整体收益可能较以往有所下降。
可转债市场
- 转债市场整体调整，但距离底部已不远，配置价值显现。
- 建议交易资金关注偏股型转债反弹机会，如格力转债、九州转债、广汽转债等。
- 配置资金可逐步布局转债，包括一级市场打新。

行业调研

电新：涪陵电力
- 公司基本面未变，配网节能业务正常推进，国家电网支持态度明确。
- 2017年净利润预计2.38亿元，2018年预计2.98亿元，对应PE分别为28倍和22倍。
- 公司年新增订单30亿元，项目储备丰富，成长空间大。
医药：东阿阿胶
- 公司作为品牌中药消费品龙头，受益于消费升级，具备较强的市场竞争力。
- 高管增持彰显信心，公司正推进中高端产品和衍生产品线，提升业绩增长。
- 投资建议：维持“推荐”评级，预计2017-2019年EPS分别为3.34元、3.97元、4.58元，对应PE分别为19倍、16倍、14倍。
计算机：同有科技
- 董事长增持34万股，显示对公司发展的信心。
- 公司拟通过非公开发行募集资金7.31亿元，用于存储云研发与产业化项目。
- 2017-2019年归母净利润预计分别为1.73亿元、2.18亿元、2.75亿元，对应PE分别为42倍、32倍、26倍，维持“推荐”评级。
机械：OLED设备与材料
- OLED市场前景广阔，但国产设备及材料仍面临挑战，如技术依赖国外、良率提升困难等。
- 国内企业如和辉光电、京东方等正积极布局OLED生产，预计2018-2019年新增15条生产线，带来大量投资机会。
- 建议关注OLED产业链相关公司，如濮阳惠成、万润股份、强力新材、联得装备、精测电子、中颖电子等。
钢铁：黑色产业链调研
- 唐山地区钢铁企业调研显示，公司处于满产状态，利润有所分化，卷板利润较低，螺纹钢利润较高。
- 企业增产主要依赖废钢比例提升，但当前废钢价格下滑，影响利润。
- 去产能政策持续推进，6月和9、10月为去产能高峰期，可能对价格端产生影响。

财经要闻

雄安新区相关
- 沧州黄骅港打造雄安新区出海口，关注津冀港口股。
- 河北推进环保政策，加强冬季清洁取暖及白洋淀治理。
- 河北推进农作物秸秆全量化综合利用，政策扶持力度加大。
- 浪潮集团在雄安新区规划大数据服务基地，推动信息化产业发展。
- 摩拜单车进军雄安新区，带动相关供应链。
科技与消费
- iPhone 8将采用OLED屏幕，推动OLED需求增长，带动国产供应链。
- 指纹识别芯片需求大增，晶圆厂订单饱满，预计2018年市场规模达11.99亿颗。
影视与文化
- 5月观影人次回暖，一、二线城市增长显著，电影市场仍有增长空间。
- 建议关注产业链龙头，如万达电影、中国电影、上海电影等。
农药与化工
- 农药管理新规推动行业去产能，国内企业受益于全球补库存。
- 建议关注扬农化工、长青股份、海利尔、新安股份、辉丰股份等。

市场表现

海外市场

指数	收盘	前收盘	涨跌幅(%)
恒生指数	25,863.0	25,924.1	-0.24
道琼斯数	21,184.0	21,206.3	-0.1
纳斯达克	6,295.7	6,305.8	-0.16
标准普尔	2,436.1	2,439.1	-0.12
日经指数	20,150.8	20,177.3	-0.13
金融时报	7,525.8	7,547.6	-0.29

国内市场

指数	收盘	前收盘	涨跌幅(%)
上证指数	3,091.7	3,105.5	-0.45
沪深 300	3,468.8	3,486.5	-0.51
深证成指	9,842.6	9,794.9	+0.49

大宗商品

指数	收盘	涨跌幅(%)
纽约原油	47.8	-0.54
BDI	830.0	-2.35
LME 铜	5,648.0	-0.3
LME 铝	1,903.0	-1.45
COMEX 黄金	1,281.9	+0.13

机构与游资动态

宏达新材：东方桂林中山中路游资封板，一机构卖出。
当升科技：华福厦门仙岳路及国联成都锦城大道游资封板，两机构买入。
普路通：华泰上海共和新路及国都北京工体北路游资封板，两机构买入，一机构卖出。
浩丰科技：银河宁波翠柏路及海通许昌建设路游资封板。
兰石重装：国融成都东大街及华泰深圳侨香路游资封板。
锦富技术：兴业福州湖东路及银河绍兴游资封板。

投资建议

推荐行业：电新、医药、计算机、OLED、环保、大数据、共享经济。
推荐公司：涪陵电力、东阿阿胶、同有科技、濮阳惠成、万润股份、强力新材、联得装备、精测电子、中颖电子、京东方、华星光电、和辉光电、浪潮集团、摩拜单车相关供应链、万达电影、中国电影、上海电影、扬农化工、长青股份、海利尔、新安股份、辉丰股份、飞乐音响、利亚德、星辉娱乐、安妮股份、金桥信息、康缘药业、张裕葡萄园等。