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2017年06月06日策略日报总结

核心内容

本报告为2017年6月6日的策略日报，主要分析了A股市场资金情况、利率、海外市场走势及投资策略。核心观点是：投资链局部高景气将持续，但调整压力逐步显现；通胀因素尚未显现，猪肉价格上涨可能带来主题性投资机会。

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主要观点

投资链走势

• 投资链（房地产和基建）的局部高景气将延续，但未来出现超预期的可能性不大。
• 上游大宗商品库存增加，价格面临调整压力，PPI（工业生产者价格指数）可能在二季度开始下行。
• 在此背景下，以基建为主要热点的市场风格将切换，成长类板块可能重新受到资金关注。

通胀预期

• 当前市场未出现明显的通胀迹象。
• 猪肉和海外农产品是未来可能推动通胀的因素。
• 猪肉存栏量和可繁育母猪存栏量创历史新低，价格上涨势能增强。
• 猪肉价格上涨可能推高通胀，但难以形成趋势性变化，更可能成为主题性投资机会。
• 时点研判是关键，需关注猪肉价格变动的时机。

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关键信息

市场资金情况

• 融资融券：6月2日，A股融资融券余额为8625亿元，环比减少21亿元；融资买入额282.8亿元，融券卖出额5.7亿元。
• 沪港通：6月2日，沪股通净买入5.97亿元，港股通净买入11.54亿元。
• 资金流向：A股市场中，交通运输、房地产、建筑装饰等板块资金净流入；综合、建筑材料、有色金属等板块资金净流出。

利率情况

• 6月5日，SHIBOR隔夜利率上涨2.1个BP至2.8167%，SHIBOR一周利率上涨1个BP至2.8940%。
• 十年期国债收益率为3.6216%，上涨0.46个BP。

海外市场情况

• 股市：道琼斯、纳斯达克、标普500均小幅下跌；德国DAX上涨1.25%，法国CAC-40下跌0.66%。
• 汇率：美元指数上涨0.16%至96.8166；人民币对美元中间价报6.7935，人民币小幅上涨0.2%。
• 大宗商品：黄金、铜、铝等小幅上涨；原油期货价格下跌，显示市场对能源需求的担忧。

A股市场评述

• 大盘震荡回落，收阴K线，量能收缩，大单资金净流出加大。
• 市场明显分化，中小板、创业板表现强于大盘，但技术指标（如MACD）显示有整理预期。
• 板块方面，银行、白酒、证券等板块逆市回落，计算机应用、采掘服务涨幅居前。
• 大盘趋势上，受20日均线支撑，但分钟线表现不佳，短线仍可能震荡整理。

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资金流向分析

沪市资金净流入前五行业

1. SW交通运输（0.85%）
2. SW房地产（0.44%）
3. SW建筑装饰（0.36%）
4. SW非银金融（0.10%）
5. SW银行（-1.87%）

沪市资金净流出前五行业

1. SW综合（-5.31%）
2. SW建筑材料（-2.95%）
3. SW有色金属（-5.76%）
4. SW机械设备（-3.49%）
5. SW钢铁（-7.29%）

沪市资金净流入前五个股

1. 正海生物（36.31%）
2. 顶点软件（28.55%）
3. 新天药业（27.68%）
4. 海鸥股份（27.69%）
5. 兴化股份（12.29%）

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行业与公司评级

市场指数评级

• 看多：上证综指未来6个月上升幅度达到或超过20%
• 看平：波动幅度在-20%—20%之间
• 看空：下跌幅度达到或超过20%

行业指数评级

• 超配：行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
• 具配：相对上证指数在-10%—10%之间
• 低配：相对弱于上证指数达到或超过10%

公司股票评级

• 买入：股价相对强于上证指数达到或超过15%
• 增持：相对强于上证指数在5%—15%之间
• 中性：相对上证指数在-5%—5%之间
• 减持：相对弱于上证指数5%—15%之间
• 卖出：相对弱于上证指数达到或超过15%

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风险提示与免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 信息来源为公开资料或实地调研，不保证其真实性、准确性或完整性。
• 报告观点为分析师个人意见，不代表东海证券立场。
• 东海证券及其关联机构可能持有报告中涉及的公司证券，但不构成投资邀请。

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附注信息

• 分析师信息：张聪，执业证书编号：S0630516070002，联系方式：021-20333784，邮箱：zhcong@longone.com.cn
• 报告来源：东海证券股份有限公司
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总结

本报告指出，投资链局部高景气将延续，但调整压力显现，市场风格将向成长类板块转移。通胀因素尚未显现，但猪肉价格上涨可能成为主题性投资机会。A股市场整体震荡，资金流向分化，部分板块资金净流入，部分板块净流出。建议投资者关注市场风格切换及主题性机会，同时注意风险提示。