农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（20）：种业政策稳步推进，聚焦板块把握成长-20210822-国信证券-21页_1mb

农林牧渔行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦农林牧渔行业，尤其关注种业、畜禽链和农作物价格走势。整体投资观点为“超配”，并建议板块性配置，同时推荐具体企业。

主要观点

1. 种业板块：

   • 种业行业正迎来多项重要政策催化，包括种子法（修正草案）公开征求意见、种业振兴行动方案发布等，标志着我国对种业知识产权保护重视程度进一步提升。
   • 实质性派生品种（EDV）制度的建立将有助于提升行业集中度，对育种技术领先、种质资源储备充足的头部企业有利。
   • 转基因技术有望加速落地，将推动种业从周期性向成长性转变，提升行业利润空间。

2. 畜禽链：

   • 生猪价格预计在第三季度迎来反弹，反弹高点看22元/公斤，建议关注猪价反弹行情。
   • 白羽肉鸡价格本周明显回升，预计Q3价格有望进一步上涨，受益于供给短缺及猪价反弹带来的替代需求。
   • 黄羽肉鸡整体处于周期下行阶段，但部分企业仍具备成长潜力。

3. 农作物价格：

   • 大豆价格维持高位，国内现货价为5211元/吨，国际期货价也呈上升趋势。
   • 玉米价格仍处于历史高位，全球供需仍偏紧，国内库存消费比处于低位，玉米种子行业有望迎来周期反转。

关键信息

种业政策与行业变化

• 种子法（修正草案）：扩大植物新品种权保护范围，建立实质性派生品种制度，提升知识产权保护力度。
• 种业振兴行动方案：强调种源安全，推动种业科技自立自强，提升行业集中度。
• 转基因技术：国内转基因玉米和大豆商业化进程加速，预计市场容量和利润空间将显著增加。

农产品价格跟踪

• 生猪：7-9月迎来反弹行情，价格有望达到22元/公斤，但受非洲猪瘟影响，行业面临阶段性供给短缺。
• 白羽肉鸡：价格较上周上升2.70%，预计Q3价格继续上涨。
• 黄羽肉鸡：价格回升明显，但整体处于低位，面临周期下行压力。
• 大豆：国内现货价维持高位，国际期货价上升，国内进口依赖度高，价格波动对国内影响显著。
• 玉米：现货价维持高位，全球产量下调，国内库存消费比仍处于低位，预计未来两年景气持续向上。

重点公司推荐

• 种业：隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农。
• 种植：苏垦农发、中粮糖业。
• 动保：科前生物、生物股份。
• 白羽鸡：益生股份、仙坛股份、圣农发展。
• 成长股：海大集团、牧原股份、金龙鱼。

风险提示

• 恶劣天气带来的不确定性风险。
• 不可控的动物疫情引发的潜在风险。

市场行情

• 板块表现：本周SW农林牧渔指数下跌5.40%，跑输沪深300指数0.83%。
• 三级板块：林业、农业综合SW指数表现领先，周涨跌幅分别为2.12%、1.64%。

个股表现

• 涨幅前五：ST天山（57.37%）、南宁糖业（13.20%）、保龄宝（4.07%）、润农节水（4.04%）、福建金森（3.33%）。
• 跌幅前五：隆平高科（-19.06%）、荃银高科（-18.07%）、永顺生物（-16.98%）、登海种业（-14.66%）、大北农（-13.83%）。

附表：重点公司盈利预测及估值