20240428-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_专项债发行或有望加快_继续推荐业绩稳健的建筑央企_11页_528kb

建筑装饰行业跟踪周报总结 · 东吴证券

核心观点：
报告指出，近期受到政策推动和专项债发行节奏提升预期，建筑装饰板块表现强势，跑赢大盘。在基建投资保持平稳的情况下，特别是狭义基建投资同比增长6.5%，一季度财政数据显示专项债发行进度仅为16%，可能成为推动后续投资增长的关键动力。

子行业增量机会：

• 水利基础设施建设加速，推荐粤水电、安徽建工等公司；
• 受益于“节能降碳”政策推动，装配式建筑与新能源相关企业如鸿路钢构、华阳国际值得关注；
• 低空经济政策保持活跃，建议关注中交设计、设计总院、华设集团等设计院板块。

出海长期规划：

• 2023年我国在“一带一路”沿线国家非金融类直接投资同比增长显著，基建合作成为对外投资的主要方向；
• 中字头建筑央企推荐以海外订单为主要业务来源的中材国际，同时建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等企业。

估值修复机会：

• 行业具备明确业绩弹性和估值修复点，建议关注中国交建、中国建筑、中国电建等央企；
• 与政策拉动相关的基建订单多集中在大型央企手中，或者具备市值管理刚刚纳入考核绩效机制等新动因，具备更好的中长期布局逻辑。

风险提示：
需警惕房地产信用风险失控，以及财政规划执行滞后等不利因素影响。

数据摘要：

• 3月信贷投放平稳，政府债新增发行同比偏慢；
• 专项债提速可能性提升，叠加超长期特别国债投入，有望刺激基建继续增长；
• 股票和板块表现分化明显，部分企业如ST广田、ST全筑涨幅显著。

注： 本总结根据公开报告内容分析提炼，维护财经内容的严谨与合规，便于快速理解市场趋势。