20210929-东海期货-产业链日报_长期美债收益率继续攀升_2页

长期美债收益率继续攀升总结

核心内容概述

2021年9月29日，东海期货宏观策略组发布了一份关于美债收益率和贵金属市场的分析报告。报告指出，长期美债收益率持续攀升，主要受到美联储逐步退出宽松政策预期的影响，同时市场对美国经济和债务问题的担忧也对收益率形成支撑。

主要观点分析

黄金市场

• 核心逻辑：短期内，美国疫情尾部风险、经济增长担忧以及债务问题担忧对黄金形成利多支撑，但随着美联储考虑缩减购债规模（TAPER），黄金的反弹高度受到限制。长期来看，市场对美联储退出宽松政策的预期可能进一步压制金价。
• 操作建议：建议投资者在低位布局金银比多头。
• 风险因素：疫情发展存在不确定性，若美联储表态偏鸽，可能对金价形成支撑。

白银市场

• 核心逻辑：黄金反弹动力减弱，导致对白银的支撑减弱。当前白银估值偏高，金银比自3月以来持续走高，反映出避险情绪升温及通胀预期减弱。
• 操作建议：同样建议在低位布局金银比多头。
• 风险因素：疫情变数及美联储政策偏向鸽派，可能对白银价格造成压力。

关键信息汇总

市场走势

• 内盘黄金：主力合约震荡走低，夜盘收报363.72元/克。
• 外盘黄金：伦敦金跌至1730美元/盎司附近。
• 内盘白银：主力合约震荡走低，夜盘收报4791元/千克。
• 外盘白银：伦敦银在22.5美元/盎司关口震荡。

美联储动态

• 鲍威尔表态：在参议院听证会上表示，美国尚未达到最大就业，美联储在缩债前已满足条件，但提高利率的门槛更高。
• 耶伦警告：若债务上限问题未解决，可能导致美国债务违约，造成灾难性后果。并威胁称，若国会不采取行动，财政部将在10月18日耗尽资金。
• 布拉德观点：预计2022年将加息两次，一旦债券购买结束，资产负债表将开始收缩。

美债收益率

• 10年期美债收益率：周二攀升至1.558%，创6月以来新高，显示出市场对美联储退出宽松政策的预期正在增强。

背景分析

• 美国债务上限问题持续发酵，市场担忧潜在的债务违约风险。
• 美联储官员在听证会上释放出逐步缩减购债规模的信号，引发市场对政策转向的预期。
• 金银比走势向上，反映避险情绪升温及通胀预期减弱，对白银价格形成压力。

风险提示

• 疫情发展可能影响经济复苏节奏，进而影响市场对美联储政策的预期。
• 美联储若维持鸽派立场，可能对贵金属价格形成支撑。
• 债务上限问题若未能及时解决，可能引发市场剧烈波动。

操作建议

• 建议投资者关注金银比走势，逢低布局多头。
• 对黄金和白银市场保持谨慎，关注美联储政策动向及经济数据变化。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不构成任何买卖建议。
• 投资者应自行判断市场风险，并承担相应后果。

联系方式

• 联系电话：021-68757223
• 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层
• 邮政编码：200125
• 公司网址：www.qh168.com.cn