20250529-国泰期货-白糖_原糖破位下跌_2页_641kb

2025年白糖市场分析总结：

【基本面跟踪】
原糖价格持续下跌，2024/25榨季国际市场数据显示，原糖价格同比大幅下降3491美分/磅，价差亦同步走低。国内现货价格区间为6120-1015元/吨，期货主力价格为5795-46元/吨。当前主流现货基差为32536元/吨，显示期现价差扩大。数据显示，2024/25榨季全国累计销糖率652%，但进口量同比减少138万吨至174万吨，表明国内供应偏紧。

【宏观及行业动态】
国际方面：ISO预测2024/25榨季全球食糖供应短缺547万吨（前值488万吨），显示供需矛盾加剧；巴西USDA数据显示2025/26榨季全球产量预计增长473%，但巴西中南部甘蔗压榨量累计同比减少33%，产糖量同比下降100万吨至158万吨；印度24/25榨季产糖2574万吨，同比下降580万吨；泰国24/25榨季产糖1005万吨，同比增加131万吨。

国内方面：CAOC预测2024/25榨季国内产量1115万吨、消费量1580万吨、进口量500万吨；2025/26榨季产量微增至1120万吨，消费量增加至1590万吨，进口量维持500万吨。中国1-4月常规进口维持稳定，但糖浆和预拌粉进口大幅下滑，这可能影响国内阶段性供应结构。中国海关数据显示，2024/25榨季累计进口量同比减少138万吨至174万吨。

【趋势分析】
白糖趋势强度指数为-1，处于偏弱区间。根据强度分类，-2为最看空，2为最看多，当前数值反映市场延续疲软态势。需关注国际产量增长预期与国内需求疲软之间的平衡关系，以及进口数据变化对库存周期的影响。

注：数据涉及多时间点对比，部分数值可能存在单位表述误差或统计口径差异，需结合具体市场动态综合解读。