20160307-东北证券-食品饮料_白酒龙头提价_关注板块行情_11页_935kb

报告摘要

食品饮料行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2016年3月7日，重点分析了食品饮料行业的市场动态、数据跟踪、行业要闻、公司公告及投资建议，整体判断为“优于大势”，并建议投资者关注白酒、国企改革及互联网+主线。

主要观点

白酒板块表现突出：
- 茅台涨价引发的跟涨现象已出现，五粮液、洋河、水井坊等高端白酒价格均有上涨。
- 白酒板块在上周涨幅达8.52%，显著高于大盘。
行业防御性良好：
- 食品饮料行业整体具备低估值、现金流好、分红率高等特点，具有较好的防御性。
- 在风险偏好下降的背景下，龙头公司业绩稳健，具备投资价值。
三条投资主线建议：
- 受益景气回升的子行业龙头：关注阜丰集团、洽洽食品、金达威。
- 国企改革预期：五粮液已推出员工持股计划，成为国企改革的示范，建议关注五粮液、恒顺醋业。
- 互联网+趋势：互联网成为行业未来发展的重要方向，建议关注汤臣倍健、洋河股份。
市场回顾：
- 上证综指上涨4.35%，沪深300上涨5.67%，食品饮料板块上涨4.11%，跑输大盘。
- 食品饮料各子板块表现不一，白酒涨幅最大，调味发酵品小幅下跌。
行业要闻：
- 2016年1月酒类进口金额同比增长40.3%，其中瓶装葡萄酒增长最快。
- 百威英博出售雪花啤酒49%股权，华润雪花将成为华润全资子公司。
- 保健食品管理办法将从注册制改为注册与备案结合，简化流程。
公司公告亮点：
- 部分公司如龙大肉食、好想你等在2015年度业绩快报中表现不一，部分因费用增加导致净利润下滑。
- 恒顺醋业高管增持股份，显示对公司未来发展的信心。

关键信息

行业估值

截至本周，食品饮料行业市盈率为23.01X，仍处于历史低位。
各子行业市盈率：白酒19.43X，啤酒28.00X，葡萄酒21.42X，肉制品17.93X，调味发酵品31.69X，乳制品26.85X。

个股表现

涨幅前五：好想你（21.55%）、古井贡酒（18.44%）、今世缘（13.25%）、洋河股份（12.25%）、贵州茅台（10.12%）。
跌幅前五：桃李面包（-15.17%）、安记食品（-11.98%）、海欣食品（-11.78%）、汤臣倍健（-11.56%）、百润股份（-9.67%）。

投资评级

重点公司评级：
- 洽洽食品、皇氏集团、张裕A、阜丰集团：买入
- 克明面业、贵州茅台、海天味业、汤臣倍健：增持

风险提示

宏观经济下行：可能对行业整体造成压力。
食品安全事件：对消费者信心和行业稳定构成威胁。

附录

分析师信息：
- 陈鹏：武汉大学金融学硕士，3年证券研究经验。
- 李强：西南财经大学金融学硕士，5年行业研究经验。
投资评级说明：
- 股票评级：买入（>15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（-5%-15%）、卖出（<-15%）。
- 行业评级：优于大势（>市场平均）、同步大势（=市场平均）、落后大势（<市场平均）。
联系方式：
- 东北证券总部：长春市自由大路1138号
- 上海分公司：浦东新区源深路305号
- 北京分公司：西城区锦什坊街28号
销售支持：
- 冯志远：(021)20361158 / 13301663766
- 朱一清：(021)20361105 / 18601607177
- 朱登科：(021)20361101 / 15802115568