电子行业2021年半年报总结：半导体全产业链业绩靓丽-20210905-光大证券-40页_1mb

电子行业2021年半年度总结

核心内容

2021年上半年，电子行业整体表现强劲，A股367家公司总收入达17,728.44亿元，同比增长34.4%；归母净利润为1,177.63亿元，同比增长111.3%。其中，半导体、显示器件、元件、PCB等子行业均呈现显著增长，而消费电子和汽车电子则表现分化。

主要观点

• 半导体行业：整体收入和净利润均实现大幅增长，分别同比增长34.0%和103.2%。其中，半导体代工、MEMS、设计、封测等细分领域表现突出，尤其是半导体代工，净利润增速高达275.3%。
• 显示器件行业：收入和净利润均大幅增长，分别同比增长85.3%和4659.0%。显示器件-面板收入增长最快，达到85.24%，净利润增速更是高达1730.04%。
• 元件行业：收入和净利润分别同比增长57.5%和76.8%。电感、分销等细分领域增速领先，其中电感净利润增速达48.91%。
• PCB行业：收入和净利润分别同比增长29.5%和17.4%。PCB设备和覆铜板表现亮眼，其中PCB设备净利润增速达293.93%。
• LED行业：收入和净利润分别同比增长38.3%和52.5%。LED芯片和封装增速较快，其中LED芯片净利润增速达190.1%。
• 安防行业：收入和净利润分别同比增长32.3%和36.5%。视频监控板块表现优异，净利润增速达31.71%。
• 苹果供应链、AirPods供应链、TWS供应链、特斯拉供应链、军工电子：整体表现良好，其中特斯拉供应链收入和净利润分别同比增长60.41%和42.78%，军工电子收入和净利润分别同比增长33.0%和57.6%。

关键信息

2021Q2回顾

• 全行业总收入为9,304.08亿元，同比增长28.4%；归母净利润为691.50亿元，同比增长81.4%。
• 半导体：收入增长33.1%，净利润增长96.6%。
• 消费电子：收入增长7.5%，净利润下降8.8%。
• 显示器件：收入增长80.0%，净利润增长2470.2%。
• 元件：收入增长46.6%，净利润增长50.9%。
• PCB：收入增长18.7%，净利润增长0.9%。
• 安防：收入增长28.4%，净利润增长31.2%。
• LED：收入增长35.7%，净利润增长28.8%。
• 苹果链：收入增长21.8%，净利润增长13.6%。

2021H1回顾

• 全行业总收入为17,728.44亿元，同比增长34.4%；归母净利润为1,177.63亿元，同比增长111.3%。
• 半导体：收入增长34.0%，净利润增长103.2%。
• 消费电子：收入增长23.6%，净利润增长38.8%。
• 显示器件：收入增长85.3%，净利润增长4659.0%。
• 元件：收入增长57.5%，净利润增长76.8%。
• PCB：收入增长29.5%，净利润增长17.4%。
• 安防：收入增长32.3%，净利润增长36.5%。
• LED：收入增长38.3%，净利润增长52.5%。
• 苹果链：收入增长42.0%，净利润增长78.7%。
• 特斯拉供应链：收入增长66.3%，净利润增长56.9%。
• 军工电子：收入增长33.0%，净利润增长57.6%。

前十名收入增速公司

1. 太龙照明：收入增长2045.8%
2. 冠捷科技：收入增长821.2%
3. 芯源微：收入增长340.4%
4. 神工股份：收入增长333.5%
5. 明微电子：收入增长328.8%
6. 北京君正：收入增长325.8%
7. 富瀚微：收入增长304.4%
8. 富满电子：收入增长289.6%
9. 国科微：收入增长276.3%
10. 思维列控：收入增长241.08%

前十名净利润增速公司

1. 京东方A：净利润增长1232.7%
2. TCL科技：净利润增长447.6%
3. 海康威视：净利润增长37.9%
4. 中芯国际：净利润增长343.2%
5. 工业富联：净利润增长11.5%
6. 立讯精密：净利润增长11.8%
7. 彩虹股份：净利润扭亏为盈
8. 大华股份：净利润增长23.3%
9. 韦尔股份：净利润增长120.7%
10. 蓝思科技：净利润增长7.1%

前十名净利润同比增速公司（剔除负值）

1. 光峰科技：净利润增长9550.0%
2. 晶丰明源：净利润增长3879.5%
3. 雷曼光电：净利润增长2390.1%
4. 思维列控：净利润增长2068.3%
5. 明微电子：净利润增长1415.0%
6. 富满电子：净利润增长1323.1%
7. 京东方A：净利润增长1232.7%
8. 铜峰电子：净利润增长1138.7%
9. 龙腾光电：净利润增长1033.2%
10. 士兰微：净利润增长805.0%

投资建议

• 半导体板块：建议关注各细分领域龙头，如卓胜微、韦尔股份、北方华创、雅克科技、北京君正等。
• 消费电子：建议关注“零组件+成品组装”模式的龙头企业，如歌尔股份等。

风险分析

• 半导体下游需求：存在不及预期的风险。
• 中美贸易摩擦：可能对行业造成影响。
• 疫情复发：可能影响行业整体表现。

作者信息

• 分析师：刘凯，执业证书编号：S0930517100002，联系方式：021-52523849，邮箱：kailiu@ebscn.com
• 分析师：石崎良，执业证书编号：S0930518070005，联系方式：021-52523856，邮箱：shiql@ebscn.com
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