20240830-银河期货-铅9月报_供应转向宽松趋势_铅价区间震荡_13页_1mb

铅金属市场分析报告总结

铅价在2024年8月重心下移，进入区间震荡趋势。供应端，随着再生铅企业复产和进口铅到港，市场供应趋紧有所缓解；但国内精铅产量和再生精铅产量均出现环比增长，供应压力依然显著。

需求方面，铅蓄电池开工率低迷，消费旺季尚未显现；充电桩、汽车市场增长乏力，新能代替代铅酸电池的进程仍在继续，对铅酸蓄电池市场形成压力。

价格走势驱动因素：供应预期增加是8月铅价下跌的主要因素，而废电瓶价格对成本端形成支撑，消费旺季兑现程度将影响铅价高度。预计短期铅价将继续区间震荡。

原料供应端，全球铅精矿供应趋紧，国内再生铅原料供应受限；进口精矿利润尚可，但难以完全弥补国内原料缺口。关键因素包括废电瓶价格和精铅供应扰动。

政策影响，国家推行的《公平竞争审查条例》提高了再生铅企业的税费成本，进一步影响原料采购价格。

总体来看，预计9月废电瓶价格将随铅价波动，消费旺季的兑现程度将决定铅价区间上限。需重点关注废电瓶价格变动、政策执行影响及供需基本面变化。