20240816-瑞达期货-沪铅市场周报_供应宽松VS消费预期_沪铅期货高位震荡_12页_1mb

供应宽松VS消费预期沪铅期货高位震荡

行情回顾与展望
本周沪铅主力期价区间震荡，价格在17275-18305元/吨间波动，振幅较大。美国7月CPI与核心CPI数据低于预期，通胀压力有所缓解，但零售销售数据改善缓解了经济衰退担忧，宏观面整体偏暖。基本面上，供应端原料紧缺问题缓解，库存增加对铅价形成压力；而消费端下游接货情绪冷清，现货交投清淡，需求兑现预期不足，铅价承压。短期沪铅或维持震荡，操作需谨慎，注重节奏和风险控制。

期现市场分析
沪铅期价本周收跌，期现价差及库存变化显示国内铅市供应相对宽松，仓库库存与上期所库存均有所上升，贴水扩大反映现货需求偏弱。进口铅矿量偏低，精矿加工费维持高位，冶炼利润较好，但汽车产销同比下滑显示消费疲软，供需矛盾凸显。全球铅矿产量稳定，国内进口依存度较低，供需格局短期难有显著改善。

操作建议
建议沪铅短期以震荡思路操作，偏多因素（通胀回落、宏观改善）或给予部分支撑，但需警惕供需边际变化；操作中关注交割节奏及库存变动带来的风险。