20230714-群益证券-亨通光电-600487.SH-光通信高景气带动二季度业绩超预期_未来关注海风行业回暖_3页_402kb

总结

• 公司基本信息:
  亨通光电（股票代码600487）是通信产业A股公司。截至2023年7月13日，股价为14.38元，总发行股数246673百万股，A股数246673百万股，A股市值35472亿元。主要股东包括亨通集团有限公司持股23.77%。目标价为18元。

• 业绩预增:
  公司预计2023年上半年净利润区间为116至133亿元，同比增长35%至55%；二季度净利润111至129亿元，同比增长48%至82%。这得益于新基建、碳达峰碳中和背景下的国家电网和新能源基建推进，以及5G、物联网和“东数西算”等推动通信网络建设，带动营业收入和盈利能力提升。期间费用率得到有效控制。

• 行业分析和增长驱动因素:
  光通信行业景气度持续向好，2023年二季度业绩超预期，主要因国内光纤光缆出货量价齐升，海外出口增长迅猛。预计2023年和2024年净利润分别为2307亿元和2728亿元。未来增长点包括海风行业，2022年海风订单增长70%，预计2023年海风招标数据持续高位，Q3旺季有望带动装机需求，海缆业务作为高壁垒环节将持续受益。

• 盈利预测和评级:
  2023年至2024年净利润预计年复合增长高达1827%。当前A股股价对应PE为15至13倍，维持“买进”评级，潜在上涨空间在当前评级定义中对应15%至35%。

• 风险提示:
  风险包括海洋业务发展不及预期、市场竞争加剧，以及疫情影响国内外市场。