20181123-中投证券-金理财周刊2018第44期（总第585期）_26页_3mb

中投证券金理财 2018年第44期总结

核心内容

本期中投证券金理财聚焦2018年11月市场走势，分析了A股及周边市场的表现，并提出了相应的投资策略。文档主要包含市场概览、策略前瞻、专题研究、中金视点、周边市场、基金观察等板块，涵盖宏观经济、行业分析、个股推荐、基金配置等多个方面。

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主要观点与关键信息

市场概览

• 主要指数表现：本周上证综合指数下跌3.72%，深证成分指数下跌5.28%，中小板下跌5.64%，创业板下跌6.74%。
• 个股表现：普路通涨幅最大（49.39%），中弘退跌幅最大（-40.30%）。
• 市场情绪：市场整体呈现震荡调整态势，投资者情绪趋于谨慎。

策略前瞻

• 大盘展望：短线反弹疑似结束，建议投资者保持适中仓位，应对市场震荡。
• 技术看市：上证指数反弹疑似结束，市场可能进一步寻找支撑。
• 板块掘金：
  • 金融板块：券商、银行、保险受益于政策利好，建议关注。
  • 医药医疗：板块估值回归合理，建议关注科伦药业、恒瑞医药等。
  • 家电：白电龙头估值处于历史底部，建议关注苏泊尔、老板电器等。
  • 农业：非洲猪瘟导致猪肉价格上涨，建议关注温氏股份、牧原股份等。

个股推荐

• 股票池：本期新增万和电气、牧原股份，删除欧菲科技、山西焦化。
• 荐股跟踪：推荐了艾格拉斯、海大集团、苏泊尔、凯利泰、白云山等，建议继续持有或逢低关注。
• 个股雷达：
  • 海大集团：饲料龙头，加大产能投入，建议继续持有。
  • 苏泊尔：高端品牌整合，业绩稳健增长，建议继续持有。
  • 万和电气：厨电产品带动业绩增长，建议逢低关注。
  • 牧原股份：猪价回暖，盈利改善，建议逢低关注。

专题研究

• 光伏行业：迎来新发展机遇，平价上网将成为发展拐点。重点技术包括PERC、黑硅、半片等。
• 投资时钟：从大类资产配置角度分析，当前处于滞涨阶段，经济周期尚未见底，建议关注成长股。

中金视点

• 宏观研究：
  • 10月经济数据：工业增加值微升，但零售增速大幅下滑，显示经济压力。
  • 央行资产负债表：10月收缩7891亿元，货币乘数上升，显示货币政策宽松。
• 海外宏观：美国多项10月数据偏弱，联储官员表态偏鸽派，可能影响新兴市场。
• 策略研究：
  • 科创板：设立并试点注册制，可能对科技创新企业带来利好。
  • MSCI调整：新增12只、剔除10只，权重变化较大，对相关个股影响显著。

行业研究

• 医疗保健：集采试点方案出台，创新药销售放量，建议关注科伦药业、恒瑞医药等。
• 基础材料：大宗商品2019年展望，周期见顶回落，资产质量为王。
• 食品饮料：预计2019年先抑后扬，建议关注海天味业、伊利股份等。

周边市场

• 基金观察：权益类基金仍可持有，推荐50ETF、深成ETF等。
• B股视线：预计市场维持震荡整理，短期调整在所难免。
• 期指解盘：科创板临近，中小创估值下滑。
• 港股瞭望：恒指失守26000点，建议谨慎操作。

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重点数据与指标

• 主要指数周线图：显示上证、创业板、沪深300等指数均收长阴线。
• AH股溢价指数：显示A股与H股之间存在一定的溢价空间。
• 解禁股：下周解禁市值约122亿元，需关注相关个股。
• 外汇占款：10月外汇占款下降916亿元，显示资本外流压力。
• M1与M2增速：M1接近零增长，显示货币流通速度承压。

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投资建议

• 保持谨慎：市场震荡加剧，建议投资者保持适中仓位，以波段操作为主。
• 关注成长股：当前为牛市预演，建议关注成长性好的行业和个股。
• 配置低估值高股息率标的：银行、保险等板块因低估值和高股息率具备配置价值。
• 关注政策利好：科创板、沪伦通等政策对金融和科技行业有积极影响。
• 持续跟踪市场变化：如中美贸易摩擦、非洲猪瘟、经济周期等，以及时调整投资策略。

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风险提示

• 经济基本面未见底：需关注后续政策及经济数据，以判断市场走势。
• 中美贸易摩擦：可能对出口及原材料价格产生影响。
• 政策不确定性：如房地产调控、金融监管等，可能影响市场情绪。
• 行业调整：如医药行业集采、光伏行业技术升级等，需关注其对个股的影响。

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总结

本期中投证券金理财全面分析了A股及周边市场的表现，指出市场整体震荡调整，投资者应保持谨慎，控制仓位。重点推荐金融、医药、家电、农业等板块，同时关注科创板和MSCI调整带来的投资机会。建议投资者关注成长股和低估值高股息率标的，同时注意宏观经济及政策变化带来的风险。