20181012-中投证券-金理财周刊_26页_3mb

中投证券金理财总结

核心内容概述

中投证券金理财本期聚焦A股市场在国庆节后因外围股市大跌而出现的下跌趋势，分析了市场整体表现及个股走势，并对银行、医药医疗、食品饮料、水泥建材等板块进行了重点研究。同时，报告还探讨了美股大幅调整对其他资产的影响，以及中美贸易摩擦、政策变化等对国内经济的影响。此外，还提供了基金、B股、期指、期权等周边市场的分析与投资建议。

---

主要观点与关键信息

市场整体表现

• 指数表现：本周主要指数均出现大幅下跌，上证综指下跌7.60%，中小板指数下跌11.32%，创业板指数下跌10.13%。
• 个股表现：本周涨幅前20的个股以顺金办、中金黄金等为主，跌幅前20的个股以华海药业、天齐锂业等为主。
• 市场情绪：受外围股市影响，市场人气低迷，投资者风险偏好下降，资金难以吸引新增资金。
• 估值情况：市场整体估值处于历史低位，但宏观与资金面偏负面，导致市场仍处风险释放阶段。

大盘展望

• 短期趋势：预计沪指运行区间下移到2500-2700点之间，市场可能继续震荡寻底。
• 操作建议：建议规避风险类个股，关注银行、医药医疗、食品饮料、水泥建材等有业绩支撑的板块。

---

板块掘金

银行股

• 基本面改善：银行板块盈利增速稳中向好，净息差回升，不良贷款率下降。
• 估值优势：银行股估值处于历史低位，市净率最低的华夏银行仅0.66倍。
• 投资建议：建议逢低布局，重点关注平安银行、南京银行、工商银行等。

医药医疗

• 政策利好：17种抗癌药纳入医保目录，平均降价幅度超过50%。
• 行业前景：生物医药产业快速发展，未来将诞生更多生物制药独角兽。
• 投资建议：重点关注凯利泰、安科生物、博雅生物等。

食品饮料

• 业绩向好：32家食品饮料企业中，23家发布业绩预喜，占比超过七成。
• 行业趋势：高端白酒稳增长，大众酒表现稳健，保健品增长强劲。
• 投资建议：重点关注五粮液、古井贡酒、贵州茅台等。

水泥建材

• 价格上涨：国内多地水泥价格继续上涨，行业盈利处于历史最好水平。
• 业绩超预期：华新水泥、冀东水泥等公司前三季度盈利大幅增长。
• 投资建议：关注海螺水泥、华新水泥、万年青等。

---

股票池

本期新增贵州茅台、南京银行、凯利泰、恒顺醋业，剔除烽火通信、海格通信等。推荐股票包括：

• 新华保险：健康险表现亮眼，估值低。
• 平安银行：零售转型初战告捷，估值偏低。
• 华兰生物：血液制品、疫苗、单抗三轮驱动。
• 顺鑫农业：大众白酒龙头，全国化布局加速。
• 贵州茅台：高端白酒龙头，业绩稳定增长。
• 南京银行：区域股份制商业银行龙头，估值偏低。
• 凯利泰：骨科医疗器械领先企业。
• 恒顺醋业：中国最大的酱醋生产企业。

---

个股雷达

1. 南京银行：成长性优于同行，估值有提升空间，建议逢低买入。
2. 贵州茅台：高端白酒龙头，业绩稳定增长，建议逢低关注。
3. 恒顺醋业：食醋行业空间稳定增长，品牌价值仍有提升空间。
4. 凯利泰：骨科设备龙头，建议逢低关注。
5. 广汇能源：LNG接收站卡位优势明显，可继续持有。

---

专题研究

银行股

• 边际改善：不良出清、净息差回升、盈利稳中向好。
• 投资建议：推荐拨备覆盖率高、不良率低的银行，如农业银行、招商银行等。

家电股

• 行业景气度：当前家电板块估值处于历史低位，政策刺激预期较强。
• 投资机会：建议关注格力电器、海信科龙、TCL集团等。

---

中金视点

宏观研究

• 粤苏经济下滑：显示内外需隐忧，出口增速放缓对广东影响较大。
• 央行降准：释放资金约7500亿元，但不足以对冲外部压力。
• 政策调整：建议关注基建和房地产投资是否回升，进出口是否受中美贸易摩擦影响。

美股调整对其他资产的影响

• 风险传导：美股大幅回调时，其他风险资产普遍下跌，避险资产如国债、黄金、日元则上涨。
• 投资建议：建议关注黄金、日元等传统避险资产，而非仅在市场间轮动。

---

行业研究

节能环保

• 政策背景：长三角地区发布秋冬大气治理攻坚方案，聚焦污染治理。
• 投资建议：看好非电工业烟气治理板块，推荐龙净环保。

煤炭

• 海外供应：印尼和澳洲动力煤出口增量预计减少，未来供应偏紧。
• 盈利预测：建议关注中国神华、陕西煤业等。

---

周边市场

基金观察

• 基金持仓：权益类基金仍可持仓，推荐南方品质优选、富国医疗保健等。
• 债券基金：新华纯债添利A表现稳健，可继续持有。

B股视线

• 市场表现：B股指数持续调整，但市场情绪有望逐步修复。
• 投资建议：建议继续谨慎，关注季报及新热点。

期指解盘

• 市场走势：预计下周市场维持弱势格局，指数可能小幅盘跌。
• 操作建议：注意个股风险，谨慎操作。

期权点评

• 市场状态：市场可能进入弱势盘整，认沽认购比率达到39%。
• 期权表现：5OETF沽10月2.35涨幅最高，达571.4%。

---

总结

本期中投证券金理财重点分析了A股市场受外围影响的下跌趋势，指出市场人气尚未恢复，建议投资者关注有业绩支撑的板块，如银行、医药医疗、食品饮料、水泥建材等。同时，对美股调整对其他资产的影响进行了探讨，建议关注黄金、日元等避险资产。此外，还对周边市场如基金、B股、期指、期权等提供了具体的投资建议与策略。