20210711-粤开证券-_粤开宏观_居安思危_从40个指标全面分析我国的经济安全_41页_2mb

2021年粤开宏观研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了我国在后疫情时代经济安全的现状与挑战，涵盖粮食、能源、产业、财政与金融四大领域。报告指出，尽管我国在多个领域已具备一定的安全垫，但仍然面临结构性风险，需通过政策引导与技术创新提升自主可控能力，以保障国家经济安全。

主要观点

• 经济安全是国家安全的基础：在百年未有之大变局下，经济安全成为构建新发展格局的重要保障，需统筹发展与安全。
• 粮食安全基本实现口粮自给：我国人均粮食占有量、单产和自给率均高于世界平均水平，但大豆、玉米等饲料用粮进口依赖度高，种业和农化技术仍需提升。
• 能源结构优化与清洁化趋势明显：清洁能源消费占比提升，能源效率提高，但石油、天然气自给率低，煤电仍占主导，不利于碳达峰目标。
• 产业安全需突破核心技术瓶颈：我国制造业门类齐全，增加值率提升，但存在“两头在外”风险，关键材料和零部件依赖进口，需加强自主创新。
• 财政与金融安全面临挑战：财政收入增速低于GDP增长，隐性债务规模较大，居民与企业部门杠杆率上升，地产相关金融风险突出。

关键信息

一、粮食安全

安全垫

• 人均粮食占有量达到478公斤，高于国际安全标准线（400公斤）。
• 粮食单产显著提升，2020年大米、小麦、玉米单产分别较2000年增长15.6%、47.4%、41.5%。
• 谷物自给率超95%，确保口粮绝对安全。

风险点

• 大豆进口依赖度超80%，饲料用粮价格波动影响农业畜牧业。
• 人均耕地面积不足1.29亩，种业与农化产业技术薄弱，市场分散。
• 国际巨头在种子和农药市场占据主导地位，国内企业需加快整合与创新。

二、能源安全

安全垫

• 清洁能源消费占比提升，非化石能源占能源消费总量比重达15.9%。
• 单位GDP能耗累计降低25%，碳排放强度较2005年下降超48%。
• 新能源汽车保有量和新增量占全球一半以上，清洁能源发展迅速。

风险点

• 石油自给率不足30%，天然气自给率不足60%。
• 煤电仍占化石燃料发电量的2/3，不利于实现碳达峰目标。
• 能源消费增速低于经济增长，但能源结构仍需进一步优化。

三、产业安全

安全垫

• 我国制造业增加值连续十年全球第一，高技术制造业发展迅速。
• 高技术产业和装备制造业增加值增速高于整体工业。
• 研发支出占GDP比重持续提升，创新能力显著增强。

风险点

• 制造业增加值占GDP比重自2010年以来持续下降，质量效益不足。
• 制造业劳动生产率仅为日本、德国的1/3，缺乏世界知名品牌。
• 加工贸易占比下降，但中游制造和部分原材料仍高度依赖出口和进口。
• 关键原材料如铁矿石、铜矿石、锂矿石进口依赖度高，自给率不足。

四、财政与金融安全

安全垫

• 外汇储备全球第一，外债风险可控，偿债率、负债率、债务率均低于警戒线。
• 自然利率较高，为正常货币政策空间提供支撑。

风险点

• 财政收入增速低于GDP增速，宏观税负持续下滑。
• 财政赤字率扩大，政府负债率上升，隐性债务规模较大。
• 居民房贷收入比达55.7%，家庭债务负担加重。
• 房企债务集中到期，需警惕系统性风险。

结论

我国经济安全在多个领域取得进展，但仍需警惕关键领域的对外依赖风险。未来政策应聚焦于提升自主创新能力、优化能源结构、加强产业链安全以及控制财政金融风险，以实现经济的高质量、可持续发展。