【粤开宏观】居安思危：从40个指标全面分析我国的经济安全-20210711-粤开证券-41页_1mb

报告摘要

本报告系统分析了我国在粮食、能源、产业及财政金融领域的经济安全现状，指出虽然在部分领域已具备一定安全垫，但在关键材料、核心技术、对外依存度等方面仍面临较大风险。报告强调，在百年未有之大变局背景下，经济安全是国家安全的基础，是构建新发展格局的重要保障。

经济安全的重要性
- 经济安全是国家安全的基础，是构建新发展格局的关键。
- 当前国际形势复杂多变，我国经济面临诸多不确定性，需强化自主可控能力，提升经济安全水平。
粮食安全
- 安全垫：我国基本实现口粮绝对安全，谷物自给率超过95%，人均粮食占有量高于世界平均水平。
- 风险点：大豆进口依赖度高，种业和农化技术发展不足，影响农业产业链安全。
能源安全
- 安全垫：能源结构优化、能源效率提升、新能源快速发展。
- 风险点：石油、天然气自给率低，煤电为主的格局仍未改变，能源安全仍需进一步提升。
产业安全
- 安全垫：我国制造业增加值连续十年位居全球第一，产业链价值链持续升级。
- 风险点：过早去工业化、质量效益不足、关键原材料和零部件依赖进口、技术封锁制约发展。
财政与金融安全
- 安全垫：自然利率高、外汇储备充足、外债风险可控。
- 风险点：宏观税负下滑、财政赤字扩大、隐性债务规模大、地产相关债务风险上升。

人均粮食占有量：2020年达到478公斤，高于国际安全标准线（400公斤），比1949年增长128%。
粮食单产：2020年我国大米、小麦、玉米的单产分别较2000年增长15.6%、47.4%、41.5%，高于世界平均水平。
粮食自给率：谷物自给率超95%，确保口粮安全。
风险点：
- 大豆进口依赖度超80%，易受国际价格波动影响。
- 人均耕地面积不足1.29亩，耕地资源有限。
- 种业企业市场份额分散，农化企业市场份额约10%，与国际巨头差距明显。

能源消费结构：清洁能源消费占比提升，2020年清洁能源占比23.4%，非化石能源占比15.9%。
单位GDP能耗：2012-2020年累计降低25%，碳排放强度较2005年下降超48%。
风险点：
- 石油自给率不足30%，天然气自给率不足60%。
- 煤电仍占能源结构的约2/3，不利于碳达峰目标。
- 清洁能源发展虽快，但与发达国家仍有差距。

制造业增加值：2010年成为世界第一大工业国，2020年占GDP比重为27.2%，持续下行。
高技术制造业：增加值增速快，2020年高技术制造业增加值同比增长7.1%。
研发强度：我国研发投入强度从2015年的2.06%提升至2020年的2.40%，但与发达国家相比仍有差距。
风险点：
- 制造业质量效益贡献率不足20%。
- 制造业全员劳动生产率仅为日本、德国的1/3。
- 产业参与全球价值链，导致原料、市场“两头在外”。
- 上游原材料（如铁矿石、铜矿石）进口依赖度超80%。
- 关键零部件和材料依赖进口，如半导体硅片、民用航空发动机等。

自然利率：我国自然利率在2-3%之间，保障货币政策空间。
外汇储备：2020年末外汇储备连续15年全球第一，为人民币汇率稳定提供支撑。
外债风险：外债偿债率、负债率、债务率均低于警戒线。
风险点：
- 宏观税负持续下滑，财政可持续性面临挑战。
- 房地产相关债务攀升，居民房贷收入比达55.7%，家庭债务负担加重。
- 2021年房企境内债和美元债到期高峰，需警惕系统性风险。