20210717-五矿期货-股指周报_经济数据边际改善_IH逢低做多_24页_1mb

五矿期货股指周报总结

核心内容概览

本报告分析了2021年7月17日当周的股指市场情况，涵盖经济数据、企业盈利、利率与信用环境、流动性及估值等多个方面，为投资者提供策略建议。

主要观点

1. 经济与企业盈利

• 经济数据边际改善：2021年第二季度GDP增速为7.9%，两年平均增长5.52%，较一季度有所回升但低于市场预期。
• PMI回落：6月份PMI为50.9，处于荣枯线上方，但较5月份有所回落，显示经济复苏势头减弱。
• 消费超预期增长：6月份消费增速为12.1%，两年平均增长4.9%，高于5月的4.5%。
• 出口强劲：6月份出口增速达32.2%，两年平均增长18.82%，延续强劲表现。
• 投资边际上行：6月份投资两年平均增速为4.46%，制造业、基建投资小幅反弹，房地产投资略有下行但韧性较强。
• 企业盈利：一季度A股非金融上市公司归母净利润两年复合增速为12.56%，较四季度小幅下降；经营净现金流较2019年一季度小幅增长。

2. 利率与信用环境

• 利率边际上行：隔夜Shibor利率大幅上行至2.115%，十年期国债利率小幅下行至2.9500%，处于近期偏低位置。
• 信用环境恶化：M1增速回落至6.1%，M2增速回升至8.6%；社融规模为3.67万亿，累计同比由-19.33%升至-14.85%，但仍处于收缩区间。

3. 流动性

• 资金流入：外资净买入17亿元，偏股型基金发行增加281亿元，股东减持减少至88亿元，IPO数量保持12家不变。
• 流动性总体转好：外资持续净买入，偏股型基金发行回升，显示市场资金面有所改善。

4. 估值

• 市盈率：沪深300为14.31，上证50为11.94，中证500为22.29，整体处于中等偏低水平。
• 市净率：沪深300为1.70，上证50为1.46，中证500为2.03，显示市场估值合理。

关键信息

市场表现

• 上证综指：3539.30点，上涨0.43%
• 深证成指：14972.21点，上涨0.86%
• 沪深300：5094.77点，上涨0.50%
• 上证50：3369.90点，上涨0.25%
• 中证500：6925.12点，上涨1.77%
• 中证1000：7228.36点，上涨1.20%

期货行情

• IF系列：IF当月涨1.17%，次月涨0.62%，下季涨0.52%，隔季涨0.38%
• IH系列：IH当月涨0.75%，次月涨0.57%，下季涨0.62%，隔季涨0.60%
• IC系列：IC当月涨2.59%，次月涨2.35%，下季涨2.38%，隔季涨2.45%

交易策略建议

总结

当前市场处于震荡状态，经济数据边际改善，但复苏动能减弱，企业盈利增长放缓。利率处于低位但边际上行，信用环境仍趋恶化，流动性有所改善但整体偏紧。IH指数位置较低，叠加降准政策和经济数据超预期，短期有望反弹。IC指数长期存在贴水，可考虑持有少量多单。投资者应关注市场波动，合理配置仓位，并建议在投资决策前咨询专业顾问。