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股指周报总结

核心内容

2022年新年开市，A股市场整体呈现震荡走势，主要股指有所回升。上证指数、创业板指分别上涨0.6%和0.78%，沪深300指数上涨0.39%至4940.37点。A股年度成交额突破257万亿元，创历史新高。证监会主席易会满指出，全面实行注册制的条件已逐步具备，正推进相关改革方案。

主要观点

• 市场表现：A股市场在2021年底保持震荡，但主要股指均出现小幅上涨，显示市场风险偏好有所改善。
• 成交额增长：A股年度成交额创新高，主要得益于公募机构调仓、量化交易活跃以及北向资金持续配置，而非大规模增量资金入场。
• 政策导向：国内政策强调稳健的货币政策灵活适度，以及积极的财政政策提升效能，更加注重精准和可持续性。同时，商务部等部门提出15条稳外贸政策，支持跨周期调节。
• 经济复苏：12月制造业PMI为50.3%，较上月上升0.2个百分点，全年制造业PMI均值为50.5%，显示经济整体继续回升。
• 海外动态：美国劳动力市场表现强劲，但贸易逆差仍维持高位。欧盟和德国考虑调整债务政策，英国面临家庭紧缩压力。

关键信息

股指表现

• 上证指数：本周上涨0.6%，当月上涨2.13%。
• 创业板指：本周上涨0.78%，当月下跌4.95%。
• 沪深300指数：本周上涨0.39%，报4940.37点，成交1.34万亿元。
• 股指期货：
  • IF2201：涨跌幅0.14%，报4943点，较现货升水2.63点，成交29.33万手，成交额4350亿元。
  • IF2202：涨跌幅0.18%，报4945.8点，较现货升水5.43点。
  • IF2203：涨跌幅0.15%，报4944.8点，较现货升水4.43点。
  • IF2206：涨跌幅0.14%，报4912.6点，较现货贴水27.77点。
  • 合计：成交40.93万手，成交额6070亿元，收盘持仓19.36万手。

股市热点

• A股年度成交额创历史新高，主要因公募机构调仓、量化交易和北向资金配置。
• 2021年A股市场经历深刻变革，总市值接近百万亿，科创板企业数量增加，北交所开市。

宏观热点事件

• 变异病毒奥密克戎：在美国迅速传播，导致儿童新冠住院人数激增。
• RCEP生效：2022年1月1日正式生效，作为全球最大自贸协定。
• 外资准入负面清单：进一步缩减至31条和27条，制造业条目在自贸区清零。

国内经济及政策

• 制造业PMI：12月为50.3%，全年均值50.5%，高于2019和2020年。
• 货币政策：央行强调稳健货币政策灵活适度，保持流动性合理充裕，加大对企业贷款的支持力度。
• 财政政策：全国财政工作会议指出积极财政政策提升效能，更加注重精准和可持续。
• 减税降费：国务院延续部分个税优惠政策，预计减税1100亿元。全国税务工作会议强调落实大规模减税降费政策，重点支持小微企业、个体工商户和制造业。

海外经济

• 美国失业金：初请失业金人数降至19.8万人，接近历史最低。
• 美国贸易逆差：11月增至978亿美元，创纪录高位。
• 欧盟债务政策：考虑修改《稳定与增长公约》，取消统一债务上限。
• 德国税收减免：计划为个人和企业提供至少300亿欧元的税收减免。
• 英国家庭紧缩：2022年将进入“紧缩之年”，能源账单和通胀压力显著。

行情展望与建议

• 市场展望：近期市场风险偏好改善，股指有所回升，但需关注疫情对经济的冲击和政策与经济恢复之间的相互影响。
• 投资建议：股指维持震荡思路，可逢低做多IF2201合约。

期指市场指标

• 主力合约：当前主力合约为IF2201。
• 图1：沪深300指数期货走势。
• 图2：上证50指数期货走势。
• 图3：中证500指数期货走势。
• 图4：沪深300指数期货每日市场规模。

A股市场指标

• 市场风格：材料指数、医疗保健板块领涨，日常消费和能源指数下跌明显。
• 两融余额：截至12月30日，A股两融余额约18407亿元，保持高位。
• 北向资金：本周连续净买入，12月累计净买入近890亿元，创历史新高。
• 成交金额：两市成交金额重回万亿元以上。

免责声明

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编制信息

• 分析师：曹晓军（高级分析师，F3008012/Z0010934）
• 首席分析师：闫丰（F0251054/Z0001643）
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