20150630-中泰证券-策略分析_市场底+政策底+流动底_三底_同现__45页_675kb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2015年6月30日，分析了A股市场在经历大幅下跌后出现的“绝地反击”现象，并指出“市场底+政策底+流动底”三底同现，标志着市场短期将开始震荡反弹。报告强调了当前市场环境中的投资机会和风险提示，提供了两类投资机会的股票池。

主要观点

市场底显现：上证指数和创业板指数在极端恐慌后出现大幅反弹，市场短期风险已释放，预计将在4000点附近震荡反弹。
政策底确立：政府采取了包括降息降准、配资自查结束、养老金入市草案公布、央行逆回购等多部门救市措施，表明政策支持力度大，态度坚定。
短期流动性底：6月份银行间资金面紧张已缓解，央行逆回购操作有助于恢复流动性，预计7月份资金成本将回归正常水平。
牛市环境未变：广义流动性宽松持续，资产向权益再配置趋势未变，增量资金入市仍是推动牛市的核心因素。
投资建议：建议关注低估值蓝筹股和业绩增长确定的成长股，尤其是那些股价低于定增价、大股东增持价和员工持股价的个股，以及去年7月以来涨幅小于大盘的“滞涨股”。

关键信息

1. 市场底与政策底、流动底同现

上证指数从跌幅5%反弹至涨5.53%，创业板从跌幅7%反弹至涨6.28%。
多部委救市组合拳包括降息降准、配资自查结束、养老金入市草案公布、央行逆回购等，显示出政府对市场的强力支持。
市场恐慌情绪达到极点后出现反弹，表明短期风险已释放，市场最恐慌的时刻已经过去。

2. 流动性改善

6月份银行间资金面紧张，央行逆回购操作有助于恢复流动性。
预计7月份资金成本将回归正常水平，流动性底已确立。

3. 牛市驱动力

固定资产投资资金来源增速与贷款增速剪刀差维持高位，流动性宽松仍持续。
权益资产相对配置价值仍高于其他资产，如十年期债券收益率和房地产房租收益率。

4. 投资机会

“买了安心类”：关注低估值、流动性好的蓝筹股和业绩增速稳健的二线蓝筹股，如电力、银行、家电、航空、白酒等行业。
“跌出来的机会”：关注股价低于定增价、大股东增持价和员工持股价的个股，如北方国际、北部湾港、华邦颖泰等。

5. 风险提示

市场反弹空间和持续时间有限，建议短期博弈型投资者注意仓位控制。
避免高估值、缺乏业绩支撑的“故事股”，尤其是中报披露期间。

股票池推荐

“跌出来的机会”股票池

证券代码	证券简称	增发价格	6.29收盘价
000065.SZ	北方国际	38.15	36.70
000582.SZ	北部湾港	22.15	21.27
002004.SZ	华邦颖泰	18.64	12.98
002158.SZ	汉钟精机	27.61	24.00
002160.SZ	常铝股份	14.51	13.37
002262.SZ	恩华药业	41.08	32.34
002488.SZ	金固股份	33.32	32.48
002580.SZ	圣阳股份	18.40	17.74
002593.SZ	日上集团	25.00	24.12
002632.SZ	道明光学	24.30	22.50
002681.SZ	奋达科技	28.75	27.46
600502.SH	安徽水利	0.10	19.99
600831.SH	广电网络	18.18	16.97
600836.SH	界龙实业	28.78	24.37
600856.SH	长百集团	23.47	22.76
603618.SH	杭电股份	35.90	31.94

“买了安心类”股票池

证券代码	证券简称	增发价格	6.29收盘价
000009.SZ	中国宝安	18.12	16.31
000012.SZ	南玻A	14.81	13.34
000021.SZ	深科技	18.48	15.25
000032.SZ	深桑达A	28.38	20.74
000040.SZ	宝安地产	19.90	14.78
000043.SZ	中航地产	16.26	15.30
000400.SZ	许继电气	30.46	25.16
000404.SZ	华意压缩	13.00	11.40
000415.SZ	渤海租赁	20.50	9.46
000423.SZ	东阿阿胶	59.73	54.50
000521.SZ	美菱电器	10.71	9.02
000528.SZ	柳工	15.57	11.82
000536.SZ	华映科技	20.94	17.50
000541.SZ	佛山照明	11.75	11.47
000581.SZ	威孚高科	35.84	30.99
000600.SZ	建投能源	15.86	14.68
000606.SZ	青海明胶	15.70	11.78
000620.SZ	新华联	14.95	13.62
000625.SZ	长安汽车	23.28	21.15
000656.SZ	金科股份	9.07	6.91
000663.SZ	永安林业	23.10	17.46
000667.SZ	美好集团	8.17	6.72
000670.SZ	盈方微	17.72	14.80
000671.SZ	阳光城	22.40	20.78
000673.SZ	当代东方	41.70	32.96
000680.SZ	山推股份	11.25	8.87
000690.SZ	宝新能源	13.65	12.65
000718.SZ	苏宁环球	16.95	14.43
000722.SZ	湖南发展	27.00	22.35
000750.SZ	国海证券	20.89	16.80
000776.SZ	广发证券	23.65	22.65
000783.SZ	长江证券	16.61	13.95
000801.SZ	四川九洲	27.81	27.50
000809.SZ	铁岭新城	12.83	11.45
000816.SZ	智慧农业	11.89	10.34
000828.SZ	东莞控股	18.45	15.73
000831.SZ	五矿稀土	27.78	25.58
000839.SZ	中信国安	29.35	23.57
000859.SZ	国风塑业	13.03	9.09
000895.SZ	双汇发展	29.12	21.33
000902.SZ	新洋丰	27.72	27.15
000919.SZ	金陵药业	21.50	19.48
000929.SZ	兰州黄河	22.88	21.48
000936.SZ	华西股份	20.39	15.30
000937.SZ	冀中能源	9.40	8.0
000952.SZ	广济药业	20.54	15.30
000955.SZ	欣龙控股	11.78	8.60
000959.SZ	首钢股份	7.76	6.15
000960.SZ	锡业股份	23.34	20.15
000971.SZ	蓝鼎控股	28.30	23.85
001696.SZ	宗申动力	26.56	17.25
002001.SZ	新和成	24.40	17.09
002007.SZ	华兰生物	51.09	44.29
002009.SZ	天奇股份	26.00	24.77
002014.SZ	永新股份	24.97	24.22
002029.SZ	七匹狼	24.32	21.00
002033.SZ	丽江旅游	21.10	15.46
002038.SZ	双鹭药业	67.40	56.65
002041.SZ	登海种业	56.00	17.69
002050.SZ	三花股份	14.80	11.49
002051.SZ	中工国际	34.28	29.78
002054.SZ	德美化工	12.0	11.38
002064.SZ	华峰氨纶	10.07	9.07
002074.SZ	东源电器	32.16	24.81
002084.SZ	海鸥卫浴	17.42	14.20
002086.SZ	东方海洋	28.11	23.61
002089.SZ	新海宜	26.35	23.42
002098.SZ	天康生物	12.96	11.71
002100.SZ	天康生物	17.42	11.71
002107.SZ	沃华医药	5.98	30.23
002126.SZ	银轮股份	23.20	20.16
002128.SZ	露天煤业	18.21	16.48
002132.SZ	恒星科技	12.50	11.26
002133.SZ	广宇集团	16.73	10.07
002136.SZ	安纳达	22.21	13.92
002138.SZ	顺络电子	18.85	15.25
002140.SZ	东华科技	25.07	22.36
002153.SZ	石基信息	181.01	129.99
002157.SZ	正邦科技	18.00	17.85
002161.SZ	远望谷	28.92	21.76
002164.SZ	宁波东力	18.12	14.78
002171.SZ	精诚铜业	35.84	22.02
002175.SZ	广陆数测	100.19	55.50
002178.SZ	延华智能	24.80	15.64
002180.SZ	艾派克	54.55	44.00
002182.SZ	云海金属	18.51	15.69
002189.SZ	利达光电	33.31	30.04
002195.SZ	二三四五	85.82	41.56
002197.SZ	证通电子	76.97	27.82
002215.SZ	诺普信	17.78	17.25
002216.SZ	三全食品	19.78	14.70
002223.SZ	鱼跃医疗	67.50	67.20
002225.SZ	濮耐股份	11.26	9.46
002230.SZ	科大讯飞	57.19	34.94
002241.SZ	歌尔股份	43.65	35.90
002245.SZ	澳洋顺昌	10.20	9.35
002277.SZ	友阿股份	25.40	17.16
002278.SZ	神开股份	17.27	16.09
002293.SZ	罗莱家纺	48.80	18.09
002294.SZ	信立泰	53.48	28.60
002300.SZ	太阳电缆	15.03	11.54
002301.SZ	齐心集团	32.41	28.80
002304.SZ	洋河股份	98.20	69.36
002305.SZ	南国置业	10.72	8.14
002306.SZ	*ST云网	10.64	9.22
002311.SZ	海大集团	21.80	13.79
002312.SZ	三泰控股	47.97	37.46
002317.SZ	众生药业	34.30	28.19
002318.SZ	久立特材	56.43	52.38
002323.SZ	中联电气	43.95	32.18
002326.SZ	永太科技	39.36	26.79
002327.SZ	富安娜	19.55	12.34
002333.SZ	罗普斯金	22.00	19.71
002334.SZ	英威腾	27.70	12.46
002335.SZ	科华恒盛	50.36	36.18
002340.SZ	格林美	19.17	15.21
002344.SZ	海宁皮城	26.15	19.63
002347.SZ	泰尔重工	29.63	24.45
002348.SZ	高乐股份	23.50	15.63
002351.SZ	漫步者	41.00	35.68
002352.SZ	鼎泰新材	41.50	38.90
002355.SZ	兴民钢圈	14.51	11.02
002358.SZ	森源电气	35.87	21.48
002366.SZ	丹甫股份	98.49	73.38
002375.SZ	亚厦股份	33.88	29.21
002378.SZ	章源钨业	29.89	16.80
002385.SZ	大北农	13.72	13.52
002385.SZ	大北农	14.94	13.52
002385.SZ	大北农	15.16	13.52
002390.SZ	信邦制药	25.05	17.88
002404.SZ	嘉欣丝绸	15.95	14.37
002404.SZ	嘉欣丝绸	18.58	14.37
002404.SZ	嘉欣丝绸	15.59	14.37
002410.SZ	广联达	36.54	23.40
002410.SZ	广联达	28.21	23.40
002410.SZ	广联达	27.28	23.40
002410.SZ	广联达	26.59	23.40
002410.SZ	广联达	38.25	23.40
002415.SZ	海康威视	46.17	44.80
002415.SZ	海康威视	47.98	44.80
002415.SZ	海康威视	45.50	44.80
002415.SZ	海康威视	50.30	44.80
002421.SZ	达实智能	23.0	20.03
002421.SZ	达实智能	25.83	20.03
002421.SZ	达实智能	24.44	20.03
002414.SZ	蒙发利	22.75	17.83
002414.SZ	蒙发利	23.95	17.83
002415.SZ	海康威视	46.17	44.80
002415.SZ	海康威视	47.98	44.80
002415.SZ	海康威视	45.50	44.80
002415.SZ	海康威视	50.30	44.80
002421.SZ	达实智能	23.0	20.03
002421.SZ	达实智能	25.83	20.03
002421.SZ	达实智能	24.44	20.03