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安克创新 (300866.SZ) 2021年中报总结

核心内容

安克创新于2021年8月19日发布2021年中报，报告期（2021H1）实现营业收入53.71亿元，同比增长52.24%；归母净利润4.08亿元，同比增长47.63%；扣非归母净利润3.00亿元，同比增长22.83%。其中，2021Q2实现收入29.44亿元，同比增长47.84%，归母净利润2.04亿元，同比增长48.00%。整体业绩符合市场预期。

主要观点

• 渠道与品类扩张：公司持续拓展渠道品类，线上与线下销售均实现增长，线下渠道占比提升至34.48%。北美、欧洲、日本、中东等区域销售增速显著，中国大陆区域增速迅猛，达到296.4%。
• 产品与品牌能力提升：三大核心品类（充电类、智能创新类、无线音频类）均保持高增长态势。其中，智能创新类产品收入增长最快，达到68.29%。eufy扫地机在德国排名首位，eufy Security安防产品在北美、欧洲亚马逊均位列前三，无线音频类产品不断丰富。
• 研发投入加大：2021年上半年研发投入达3.26亿元，新增12项发明专利和26项实用新型专利，研发人员占比达42.43%。公司持续强化技术壁垒和产品创新能力。
• 品牌影响力增强：Anker品牌连续5年入选“中国全球化品牌50强”，2021年品牌力增长26%，位列消费电子类增速第一。公司产品荣获多项国际设计奖项，全球用户数超过1亿。

关键信息

财务表现

未来预期

• 2021-2023年净利润预测：预计2021年归母净利润为10.67亿元，2022年为13.03亿元，2023年为16.98亿元。
• EPS预测：2021年EPS为2.62元/股，2022年为3.20元/股，2023年为4.18元/股。
• 估值：当前股价对应PE为48倍，2022年为39倍，维持“买入”评级，6个月目标价为156元。

财务指标趋势

风险提示

1. 产品研发风险或子品类发展严重不及预期；
2. 贸易政策变化风险；
3. 人才及组织大幅变动；
4. 费用大幅提升。

投资建议

公司作为中国出海品牌的标杆，凭借持续的产品创新和品牌建设，在多个品类和渠道中取得显著增长。当前估值合理，未来增长潜力较大，维持“买入”评级，6个月目标价156元。

公司概况

• 股票信息：
  • 行业：其他电子
  • 8月19日收盘价：124.82元
  • 总市值：50,730.24百万元
  • 总股本：406.43百万股
  • 自由流通股占比：9.33%
  • 30日日均成交量：1.40百万股

分析师信息

• 分析师：杜明莹
• 执业证书编号：S0680520080008
• 邮箱：duyueying@gszq.com

相关研究

1. 《安克创新（300866.SZ）：收入增速超预期，毛利率同比提升，不断夯实品牌力》2021-04-29
2. 《安克创新（300866.SZ）：业绩符合预期，品类渠道拓张进行时》2021-03-31
3. 《安克创新（300866.SZ）G-ESG评级报告》2021-01-06