20240822-华安证券-宝丰能源-600989.SH-二季度业绩亮眼_新疆项目启动环评_4页_277kb

宝丰能源2024年上半年业绩亮眼，营收和净利润分别同比增长2909%和4644%。其中，第二季度单季实现营收8670亿元，归母净利润1884亿元，扣非净利润2034亿元，同比大幅增长。公司利用新疆煤炭成本优势，提升疆煤采购比例，降低生产成本。同时，聚烯烃板块因供应收缩实现价差提升。

内蒙古烯烃项目进展顺利，已完成试车关键节点，预计2024年起为公司带来更大盈利弹性。新疆煤制烯烃项目已启动环评，规划产能包括甲醇、甲醇制烯烃及下游产品。分析师预计到2026年，公司归母净利润将从8462亿元增长至15046亿元，维持“买入”评级，目标PE为732倍。主要风险包括项目进度、原材料价格波动及宏观经济下行。