普华永道新能源投资风向标__光储篇_52页_3mb

普华永道新能源投资风向标 光储篇 总结

核心内容

本报告聚焦光伏与储能两个新能源领域，系统分析了当前市场的发展现状、投资机会、交易趋势以及相关风险与挑战。旨在为光伏和储能产业链的参与者提供市场洞察，助力行业健康发展。

主要观点

光伏产业投资机会

• 全球光伏市场持续增长：光伏发电已成为最具价格竞争力的绿色能源形式，全球光伏市场将继续保持高速增长。
• 中国占据全球主导地位：中国在光伏产业链各个环节均占据全球领先地位，2021年新增装机量和发电量均居全球首位。
• 政策与市场双轮驱动：国家“双碳”目标、新能源政策支持、电力市场化改革共同推动光伏产业持续发展。
• 分布式光伏成为新热点：分布式光伏因灵活性高、收益渠道多、投资门槛低，受到企业及投资方的广泛青睐，尤其在“整县推进”政策下，户用光伏市场逐步发展。
• 技术与成本驱动：新一代N型电池技术（如TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿叠层）正逐步替代P型电池，成为未来主流技术。
• 投资布局多元化：光伏投资涵盖全产业链，包括上游原材料、设备及组件制造商、核心设备、辅材等，财务投资人与产业资本均积极参与。
• 交易模式成熟：光伏资产交易模式日趋成熟，具备类固收属性，吸引了越来越多的跨界投资方参与。

储能产业投资机会

• 政策推动储能发展：国家“十四五”新型储能发展实施方案为储能产业提供了明确的发展方向，推动其从商业化初期向规模化发展。
• 电化学储能受关注：电化学储能因成本下降和灵活调节能力，成为当前市场最看好的方向。
• 用户侧储能投资价值高：用户侧储能因峰谷电价差的扩大，具备较高的投资回报潜力。
• 投资主体多元化：国企仍是储能投资的主要力量，但PE/VC、产业资本等投资方也逐渐融合，形成多元化投资格局。
• 技术与市场双轮驱动：钠离子电池、全钒液流电池等新型储能技术正逐步进入产业化阶段，成为未来投资热点。

关键信息

光伏资产投资

• 交易规模持续扩大：2021年光伏行业并购交易数量达258笔，交易金额1,062亿元人民币，较2020年增长69%和79%。
• 交易结构多元化：下游光伏电站投资占比过半，中上游投资则聚焦于硅料、硅片、电池片及辅材环节。
• 风险控制措施：从项目开发、设计、建设到运营，每个阶段都有明确的风险识别与控制策略，包括尽职调查、设备选型、运维管理等。

储能交易投资

• 交易规模快速增长：2021年储能行业并购交易数量63笔，交易金额173亿元人民币，相较2020年增长显著。
• 投资方向集中：主要投资集中在储能电池、储能集成商及新技术研发领域，其中储能锂电池占交易量的40%。
• 政策与市场协同：随着电力市场化改革深化，储能市场将逐步成熟，盈利模式将更加多样化，如虚拟电厂、辅助服务市场等。

绿电交易

• 绿电交易规模持续扩大：2022年1-8月全国省内绿电交易规模达到113.4亿千瓦时，绿电交易成为企业实现绿色转型的重要手段。
• 交易机制不完善：当前绿电交易仍以省内为主，跨省交易机制尚未成熟，且绿电溢价的转嫁成交量有限。
• 政策推动发展：国家及地方政府不断出台政策，鼓励绿电交易，推动其成为电力市场的重要组成部分。

风险管理要点

• 项目开发阶段：需关注政策变化、光照资源评估、屋顶产权及建设可行性。
• 设计阶段：应确保设备选型、系统设计与实际需求匹配，关注技术协议和性能验证。
• 建设阶段：需严格把控设备质量、施工质量，确保项目按时完成并达到预期效果。
• 运营阶段：需关注设备运维、电费收缴、绿电交易机制及政策变化对收益的影响。

结语

普华永道推出“NEI（New Energy Infrastructure）”新能源基础设施投融资咨询服务，助力企业识别投资机会、降低风险并实现价值最大化。随着“双碳”目标的推进，光伏与储能产业将持续迎来发展机遇，但也需关注政策、市场及技术等多方面的挑战。