清科-季报：2020年第一季度中国并购市场活跃度下降，多笔百亿级交易拉高整体市场规模-2020.4.4-9页_1mb

清科季报：2020年第一季度中国并购市场总结

核心内容

2020年第一季度，中国并购市场在疫情背景下整体活跃度下降，但部分大型交易拉高了市场总规模。根据清科研究中心旗下私募通数据，第一季度共完成322笔并购交易，案例数量同比下降30.9%，环比下降31.6%。其中披露金额的交易有266笔，交易总金额约为4485.81亿元人民币，同比上升61.5%，环比上升77.5%。

主要观点

• 市场活跃度下降：疫情对全球经济造成严重冲击，导致企业并购活动减少，交易数量显著下降。
• 市场规模扩大：尽管交易数量下降，但部分大型并购案例推动了整体市场规模的增长。
• 行业分布变化：房地产和机械制造行业在并购案例数量和金额上表现突出，成为市场的主要驱动力。
• 地域分布特征：东部地区（如广东、江苏、山东）在并购活动中的活跃度较高，但整体地域分布呈现不均衡态势。
• 政企合作增强：部分并购案例体现了政府与企业之间的战略合作，推动区域经济发展和产业升级。

关键信息

并购市场趋势

• 交易数量：2020年第一季度共完成322笔并购交易，同比下降30.9%，环比下降31.6%。
• 交易金额：披露金额的交易总金额约为4485.81亿元人民币，同比上升61.5%，环比上升77.5%。
• 交易趋势图：图1显示2017年至2020年第一季度并购市场交易趋势，表明市场在2020年第一季度出现波动。

国内并购案例

• 前三案例：
  • 招商蛇口收购前海蛇口（729.08亿元，房地产行业）
  • 前海控股收购前海蛇口（729.08亿元，房地产行业）
  • 汇金投资收购恒丰银行（600亿元，金融行业）

跨境并购案例

• 前三案例：
  • 上海莱士收购GDS（132.46亿元，生物技术/医疗健康行业）
  • 紫金矿业收购大陆黄金（13.3亿加元，能源及矿产行业）
  • Edtechx收购美联英语（37.99亿元，教育与培训行业）

行业分布

• 机械制造：案例总数居首位，显示该行业在并购活动中的活跃度。
• 房地产：并购规模居首，成为市场的主要贡献者。

地域分布

• 案例数前10地区：
  • 广东：45笔，金额2200.87亿元
  • 江苏：39笔，金额97.66亿元
  • 北京：30笔，金额355.85亿元
  • 浙江：26笔，金额73.05亿元
  • 山东：25笔，金额1034.83亿元
  • 上海：20笔，金额58.86亿元
  • 四川：12笔，金额15.90亿元
  • 湖南：11笔，金额113.32亿元
  • 安徽：10笔，金额25.24亿元
  • 河南：9笔，金额25.95亿元

典型案例分析

• 招商蛇口、前海控股收购前海蛇口：

  • 交易金额合计1458.16亿元，为政企战略合作的重要尝试。
  • 有助于推进前海深港合作区和前海蛇口自贸区的开发，提升招商蛇口的资源价值和综合竞争力。

• 紫金矿业收购大陆黄金：

  • 交易金额13.3亿加元，获取哥伦比亚世界级高品位金矿项目。
  • 项目资源量大，开采条件良好，具有良好的发展前景，有助于紫金矿业拓展海外市场。

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