20221015-财通证券-全球估值观察系列二十四_医药估值为12.5_分位数_29页_2mb

医药估值为12.5%分位数总结

核心内容概述

本报告为全球及A股市场估值与涨跌幅分析，涵盖全球指数、A股指数、港股行业、美股行业以及国内债券、大宗商品和汇率的变化情况。重点指出医药行业当前估值处于12.5%的历史分位数，处于相对低位，可能具备一定投资价值。

全球市场表现

指数涨跌幅

• 表现最好的指数：深证成指（本周+3.2%），上周0.0%。
• 表现最差指数：恒生指数（本周-6.5%），上周+3.0%。
• 年初至今表现：印度SENSEX30（-0.6%）表现最佳，俄罗斯RTS（-37.9%）跌幅最大。

估值情况

• PE历史分位最高：日经225（75.7%），对应估值27.1倍。
• PE历史分位最低：中国台湾加权指数（0.0%），对应估值9.3倍。
• PB历史分位最高：道琼斯工业指数（90.7%），对应估值5.4倍。
• PB历史分位最低：恒生指数（0.0%），对应估值0.8倍。

A股市场表现

指数涨跌幅

• 表现最好的指数：创业板指（本周+6.3%），上周-0.6%。
• 表现最差指数：上证50（本周-1.0%），上周-0.7%。
• 年初至今表现：A股指数（-15.6%）表现最佳，科创50（-31.7%）跌幅最大。

估值情况

• PE历史分位最高：深证成指（51.6%），对应估值25.6倍。
• PE历史分位最低：科创50（8.0%），对应估值40.5倍。
• PB历史分位最高：创业板指（52.5%），对应估值5.4倍。
• PB历史分位最低：万得主板（1.2%），对应估值1.4倍。

A股行业表现

涨跌幅

• 表现最好的行业：医药（本周+7.5%），上周+4.7%。
• 表现最差行业：食品饮料（本周-4.8%），上周+3.1%。
• 年初至今表现：煤炭（+36.3%）表现最佳，电子（-35.9%）跌幅最大。

估值情况

• PE历史分位最高：消费者服务（99.4%），对应估值871.8倍。
• PE历史分位最低：银行（0.0%），对应估值4.5倍。
• PB历史分位最高：消费者服务（70.5%），对应估值4.7倍。
• PB历史分位最低：银行（0.0%），对应估值0.5倍。

港股行业表现

涨跌幅

• 表现最好的行业：医疗保健（本周+2.1%），上周+0.4%。
• 表现最差行业：可选消费（本周-8.9%），上周-2.6%。
• 年初至今表现：医疗保健（-38.1%）跌幅最大，日常消费（-19.2%）表现最差。

估值情况

• PE历史分位最高：公用事业（95.9%），对应估值27.0倍。
• PE历史分位最低：金融（0.0%），对应估值4.8倍。
• PB历史分位最高：日常消费（62.5%），对应估值2.59倍。
• PB历史分位最低：金融（0.0%），对应估值0.7倍。

美股行业表现

涨跌幅

• 表现最好的行业：必需消费（本周+1.4%），上周-0.4%。
• 表现最差行业：非必需消费（本周-4.1%），上周-1.1%。
• 年初至今表现：能源（+46.1%）表现最佳，信息技术（-43.9%）跌幅最大。

估值情况

• PE历史分位最高：工业（67.6%），对应估值23.8倍。
• PE历史分位最低：材料（0.6%），对应估值13.2倍。
• PB历史分位最高：信息技术（65.5%），对应估值7.6倍。
• PB历史分位最低：房地产（0.1%），对应估值2.69倍。

国内债券市场表现

• 表现最好的债券：中证转债（本周+2.1%），上周-1.5%。
• 表现最差债券：中债-企业债（本周+0.1%），上周-0.2%。
• 年初至今表现：中证全债（+3.9%）表现最佳，中证转债（-5.8%）表现最差。

大宗商品表现

• 表现最好的商品：DCE生猪（本周+6.5%），上周+0.7%。
• 表现最差商品：COMEX银（本周-10.1%），上周+5.9%。
• 年初至今表现：NYMEX天然气（+73.6%）表现最佳，CZCE棉花（-32.6%）跌幅最大。

各国货币兑人民币汇率表现

• 表现最好的货币：英镑（本周+2.3%），上周-0.0%。
• 表现最差货币：澳元（本周-1.7%），上周-1.6%。
• 年初至今表现：美元（+12.9%）涨幅最大，日元（-12.0%）跌幅最大。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期

关键观察点

• 医药行业：当前估值处于12.5%分位数，属于历史低位，具备一定投资潜力。
• A股市场：成长风格表现最佳，创业板指与中证1000涨幅领先，但整体市场仍处于调整阶段。
• 港股行业：医疗保健表现最佳，但整体市场表现低迷，公用事业与可选消费估值分位超90%，处于高位。
• 美股行业：必需消费表现最佳，工业行业PE历史分位最高，材料行业PE历史分位最低。
• 全球国债：英国国债收益率上升显著，涨幅领先。
• 国内债券：中证转债指数出现反转，表现优于其他指数。
• 大宗商品：DCE生猪涨幅领先，但整体市场下行。
• 汇率波动：英镑兑人民币汇率涨幅最大，澳元跌幅最深。

图表说明

• 图1：全球指数近两周价格变化
• 图2：全球指数年初、月初至今价格变化
• 图3：全球指数PE绝对估值
• 图4：全球指数PB绝对估值
• 图5：全球十年期国债近两周收益率变化
• 图6：全球十年期国债年初、月初至今收益率变化
• 图7：国内债券指数近两周变化
• 图8：国内债券指数年初、月初至今变化
• 图9：全球大宗商品近两周价格变化
• 图10：全球大宗商品年初、月初至今价格变化
• 图11：全球主要货币兑人民币汇率近两周变化
• 图12：全球主要货币兑人民币汇率年初、月初至今变化
• 图13：A股指数近两周价格变化
• 图14：A股指数年初、月初至今价格变化
• 图15：A股指数PE绝对估值
• 图16：A股指数PB绝对估值
• 图17：沪深300PE走势
• 图18：创业板指PE走势
• 图19：科创50PE走势
• 图20：A股风格近两周价格变化
• 图21：A股风格年初、月初至今价格变化
• 图22：A股风格PE绝对估值
• 图23：A股风格PB绝对估值
• 图24：A股行业近两周价格变化
• 图25：A股行业年初、月初至今价格变化
• 图26：A股行业PE绝对估值
• 图27：A股行业PB绝对估值
• 图28：A股行业PE绝对估值（2020年以来）
• 图29：A股行业PB绝对估值（2020年以来）
• 图30：A股行业PE相对估值（对标沪深300）
• 图31：A股行业PB相对估值（对标沪深300）
• 图32：医药PE走势
• 图33：计算机PE走势
• 图34：大金融表现
• 图35：大金融PB绝对估值