20241126-山西证券-上海电影-601595.SH-拟收购上影元19_股权_持续推进IP业务布局_4页_414kb

上海电影（601595）简要分析

一、核心事件

公司计划收购上海影元文化19%股权，收购总价上限约6654万元，交易后将持有其70%股份，从而强化其IP业务布局。上影元业务覆盖IP全链路，2023及2024上半年营收、净利润均实现翻倍增长，显示强劲增长势头。

二、上影元业务亮点

受益于“齐天大圣”、“哪吒”等IP的广泛传播及内容创新，如央视春晚与巴黎奥运会的合作，上影元IP商业价值持续提升。公司通过持续发布《中国奇谭》第二季、《小妖怪的夏天》新作推动系列化宇宙建设，并联合抖音、快手等平台运营经典角色IP，强化IP生态与衍生品开发。

三、投资建议

分析师建议维持“买入-A”评级，预期公司未来三年净利润复合增长率较高，主要受益于IP增长和电影市场回暖，同时得到股东资源支持。

四、财务数据摘要

• 上影元（2023年/2024E）：营收由6.57亿增长至预计9.57亿（2024E增长115%）；净利润由1.57亿增至2.63亿（2024E增长68%，2026E目标净利37.2亿元）；
• 公司指标：ROE持续上行，市盈率、市净率显示估值吸引力。

五、风险提示

潜在不利因素包括IP增长乏力、电影票房不佳、市场竞争加剧、收购进度延迟、财务指标未达预期等。

六、免责声明

如需完整风险及法律说明，请查阅报告原文。

七、评级说明

买入-A：预计涨幅领先沪深300指数15%以上；风险评级A：波动率小于基准指数。