20221024-东吴证券-每日一基_建信大安全——_长期绩优_低回撤高夏普_配置分散_强交易低换手_大盘均衡__13页_1016kb

每日一基：建信大安全（001473.OF）总结

核心内容

建信大安全（001473.OF）是一只权益型基金，由基金经理王东杰管理，基金规模近期有所上升，达到4亿元。该基金以“合理价格买入优质公司，买入并持有”为核心投资方法，注重长期收益和风险控制，展现出低回撤、高夏普率的特点。

主要观点

• 长期绩优：基金在最近三年的夏普率为1.25，最大回撤仅为16.8%，优于沪深300和中证500指数。
• 低回撤高夏普：基金在滚动一年内的最大回撤为32%，表现出较强的抗风险能力。
• 配置分散：基金在不同行业之间配置较为均衡，尤其重视金融、消费和TMT板块。
• 强交易低换手：基金经理的交易能力稳定，换手率逐渐走低，近期落在35%分位。
• 大盘均衡：基金偏好大市值股票，以大盘股为主，兼顾价值和成长型股票。

关键信息

基金经理信息

• 王东杰：拥有14年证券从业经验和7年公募基金管理经验，管理基金规模达46.36亿元。
• 学历背景：清华大学金融学博士。
• 任职经历：
  • 2008.07-2012.05：高华证券，证券分析员、经理。
  • 2012.05-至今：建信基金，研究员、研究组组长、基金经理。

产品表现

• 情境分析：基金穿越牛熊，正超额收益明显。
• 短期收益：近一年收益率在同类基金中排名前5%。
• 净值与回撤：净值稳步上升，滚动一年最大回撤为32%。
• 长期收益：最近三年年化收益率为24.2%，波动率为16.3%。

资产配置

• 仓位配置：基金保持稳定中高仓位，股票占比平均在83%左右。
• 重仓股留存率：重仓股留存率高于80%，集中度较高。
• 行业配置：配置较为均衡，主要集中在金融、消费、TMT和中游制造板块，其中金融和消费板块占比最高。

投资风格与策略

• 投资风格：注重长期持有，强调买入优质公司。
• 投资策略：以合理价格买入优质公司，保持稳定仓位，注重行业配置的均衡性。
• 交易纪律：
  • 专注能力圈，投资自己真正了解的行业。
  • 止损复检，减少尾部亏损。

归因分析

• 风格暴露：基金以大盘股为主，偏好价值和成长型股票。
• 收益归因：57%的行业获得正超额收益，主要来源于食品饮料和汽车行业。
• 超额收益构成：
  • 食品饮料：超额收益2.21%，配置收益0.18%，选股收益1.74%。
  • 汽车：超额收益1.63%，配置收益0.19%，选股收益0.73%。
• 正收益比率：稳定超过50%，显示基金在多数时间段内表现良好。

风险提示

• 基金过往表现不能代表未来收益，市场变化可能影响基金表现。
• 持仓分析基于基金季报，实际持仓可能有所变动。
• 本报告不构成对基金产品的评价结果，也不作为排名打分依据。

产品端分析

• 基金规模：略有波动，近期上升至4亿元。
• 投资者占比：长期以个人投资者为主，近期机构投资者占比有所回升。
• 买入持有分析：在不同时间段内，正收益比例稳定超过50%，收益中位数和平均值表现良好。

总结

建信大安全（001473.OF）是一只以长期投资为主的基金，强调买入优质公司并持有，表现出良好的风险控制能力和收益稳定性。基金经理王东杰具有丰富的经验和良好的投资记录，基金在金融、消费和TMT等行业有较高的配置比例，显示出对这些行业的偏好。基金的换手率较低，交易能力稳定，且在多数时间段内保持正收益，适合追求长期稳健收益的投资者。