20220928-东吴证券-每日一基_南方中小盘成长——_低回撤高夏普_行业分散_个股分散_交易能力突出_混合成长__13页_1mb

每日一基：南方中小盘成长 (000326.OF) 总结

核心内容概述

南方中小盘成长 (000326.OF) 是由基金经理吴剑毅管理的一只混合型基金，自2015年10月28日起管理，截至2022-09-26，管理规模达50.77亿元。该基金以中小盘成长股为主，兼具低回撤、高夏普率、行业分散、个股分散及交易能力突出等特性，长期收益稳健，风险控制能力较强。

主要观点

• 风险控制能力强：基金通过三重保障机制控制回撤，包括股票仓位调整、聚焦优质公司、固收类资产构建安全垫。
• 交易能力突出：基金经理在交易能力方面表现稳定，换手率显著上升，显示其交易策略灵活。
• 行业与个股分散：基金持仓相对分散，行业配置均衡，长期重仓计算机、医药生物、食品饮料等行业，同时关注中小市值公司。
• 长期收益稳健：近五年夏普率高达0.88，持有三年平均收益超60%，表现优于多数同类基金。
• 择时能力逐步提升：基金经理在择时方面表现有所改善，对市场变化的适应能力增强。

关键信息

基金经理信息

• 吴剑毅：拥有14年证券从业经验和8年公募基金管理经验，现任南方基金权益型基金经理。
• 教育背景：清华大学金融学硕士。
• 管理产品：包括南方誉鼎一年持有期混合A、南方安福A、南方利安A、南方利达A、南方中小盘成长等。

产品表现

• 短期收益：近一年收益率同类排名前8%。
• 净值与回撤：净值稳步上升，历史最大回撤低于30%。
• 长期收益：最近三年夏普率近1，收益高于沪深300和中证500指数。
• 买入持有分析：持有三年平均收益达60.26%，表现优异。

资产配置

• 仓位配置：长期保持高股票仓位，债券占比在5%左右，其他资产占比约5%。
• 行业配置：配置均衡，重点布局计算机、医药生物、食品饮料、电力设备等行业，且行业个数较多，显示其分散投资策略。
• 重仓股：前十大重仓股占比仅21%，持仓相对分散，主要集中在金融、消费、制造等板块。

选股策略

• 选股依据：
  1. 高股息收益率的个股；
  2. 市值低于重估价值的公司，主要集中在房地产或商贸零售行业；
  3. 定增但出现价格倒挂的上市公司；
  4. 估值与未来业绩增幅相匹配的白马成长股。
• 选股能力：平均在50%分位左右，近期有所波动。
• 收益来源：主要来自选股和行业配置，52%的行业获得正超额收益。

风险提示

• 基金投资存在风险，市场有波动，投资需谨慎。
• 基金经理过往业绩不预示未来表现，基金净值可能因市场变化而波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策。

附注

• 本报告基于历史数据，不构成投资建议。
• 持仓分析依据基金季报，实际持仓可能有所变化。
• 报告内容仅供研究使用，不得用于公开宣传或不当引用。