20221021-东吴证券-每日一基_诺安低碳经济A——_高夏普低回撤_持仓分散_交易能力优秀_高换手_机构青睐__13页_699kb

每日一基：诺安低碳经济A (001208.OF) 总结

核心内容概述

诺安低碳经济A (001208.OF) 是由权益型基金经理蔡宇滨管理的一只股票型基金，具有高夏普率、低回撤、持仓分散、交易能力强等特点。该基金在长期表现上优于市场基准，尤其在2022年表现突出，位列同类基金前2%。基金整体风格稳健，注重估值性价比与风险控制，偏好高盈利、高反转、低估值的股票，同时保持行业配置均衡。

主要观点

• 基金经理背景：蔡宇滨拥有12年证券从业经验和4年公募基金管理经验，曾在招商证券担任机械研究员并获得新财富最佳分析师称号，现为诺安基金的资深基金经理。
• 基金表现优秀：近三年夏普率1.26，收益率超22%；2022年至今同类排名前2%。
• 投资风格稳健：坚持价值平衡的投资理念，注重行业均衡配置，不刻意追热门赛道，重视安全边际。
• 交易能力突出：换手率高，且在接手后表现优异，交易能力分位数大多处于80%以上。
• 持仓分散：股票持仓集中度较低，前十大重仓股占比在30%上下，长期重仓行业包括建筑装饰、房地产、机械设备等。

关键信息

基金经理信息

• 姓名：蔡宇滨
• 从业年限：12年
• 管理经验：4年
• 管理规模：截至2022Q2，管理规模为16亿元
• 管理产品：
  • 诺安低碳经济股票A (001208.OF)：任职时间2019.01.22-，任职回报116.04%
  • 诺安策略精选股票 (320020)：任职时间2018.06.30-，任职回报94.56%
  • 诺安平衡混合 (320001)：任职时间2017.12.19-2021.03.02，任职回报38.14%

产品表现

• 长期收益：近三年收益率22.3%，波动率15.0%，夏普率1.26
• 短期表现：2022年至今同类排名前2%，近一年排名15/694
• 净值与回撤：滚动一年最大回撤为20%，净值逐年上升
• 买入持有收益：持有三年平均收益超66%

资产配置

• 股票仓位：长期保持在80%以上，灵活配置债券及其他资产
• 行业配置：偏好建筑装饰、房地产、机械设备、基础化工等行业，行业配置相对均衡
• 重仓股：长期重仓万科A、中国建筑、杰瑞股份等，持仓分散，集中度较低

投资逻辑

• 选股标准：偏好基本面好转、价值相对低估的个股，注重估值性价比
• 投资框架：以“估值性价比”为基础，追求低估值、低波动、低回撤的中长期稳健收益
• 动态调整：通过周期性思考和动态调整控制回撤，持股集中度较低

归因分析

• 收益来源：超额收益主要来源于选股收益，超57%的行业获得正超额收益
• 风格暴露：偏好大盘价值股，注重高盈利、高反转、低估值
• 收益归因：选股收益贡献显著，配置收益与市场风格轮动密切相关

风险提示

• 市场风险：未来市场可能发生重大变化，投资需谨慎
• 持仓变动：实际持仓可能与季报披露信息不同
• 免责声明：本报告不构成投资建议，不作为基金产品评价依据，仅用于研究分析

结构分析

总结

诺安低碳经济A (001208.OF) 是一只长期表现优异、风险控制良好的股票型基金。基金经理蔡宇滨具备丰富的从业经验和优秀的投资能力，基金在多个维度上表现突出，包括夏普率、回撤控制和行业配置。基金注重估值性价比与风险平衡，通过分散持仓和动态调整策略，实现稳健收益。整体来看，该基金适合寻求长期稳健回报的投资者。