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焦炭焦煤日评报告（2024年11月1日）

以下为建信期货研究发展部黑色金属研究团队对焦炭、焦煤期货市场的分析与展望：

一、行情回顾与技术分析

1. 当日主力合约J2501、JM2501期货价格震荡下滑后跌幅收窄，已回吐10月24日以来大部分涨幅。
2. 技术指标方面：焦炭主力合约KDJ指标J值钝化，MACD绿柱第5日收窄；焦煤主力合约MACD绿柱第4日转为放大，显示短期走势偏弱。

二、现货与基本面分析

1. 焦炭：现货市场价格暂稳。独立焦化厂焦炭日均产量近5周回升后小幅回落，吨焦利润连续4周回落至27元/吨，焦企利润承压，产量有所回落。钢厂焦炭库存增至5681万吨（创4月下旬以来新高），焦化厂焦炭库存降至399万吨，显示上游供应偏紧。
2. 焦煤：洗煤厂精煤库存回升，原煤库存降幅较大。钢厂炼焦煤库存缓慢补库，港口库存创2022年1月底以来新高。焦煤供应偏紧，但受宏观经济压力拖累，价格支撑减弱。

三、后市展望
短期内焦煤焦炭市场将呈现先抑后扬趋势，主要驱动因素包括宏观面支撑减弱与基本面的支撑。需关注美国大选结果、国内增量政策落地情况以及资金面变化。

四、行业要闻

1. 国家统计局10月PMI数据回升至50.1%以上，制造业与非制造业活动指数均小幅上升，显示经济景气度有所改善。
2. 工信部发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，强化产能调控。
3. 可再生能源新增装机同比大增，交通领域煤炭运价上调，影响短期供需格局。
4. 钢铁行业PMI重回扩张区间，但部分钢企利润下滑明显，反映行业结构性压力。
5. 嘉能可、山西焦煤等企业产量变化显著，国际市场供需动态需密切关注。

五、价格走势与数据跟踪
临汾低硫主焦煤与1月合约基差维持高位，显示基差市场有多头支撑预期；焦化厂吨焦利润持续回落，提示产业链上游盈利能力趋弱。

六、总结
短期建议谨慎操作，关注政策面变化及宏观风险。当前基本面支撑与宏观利空交织，需密切跟踪焦煤、焦炭的供需变化与价格波动。