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重大行情点评总结

核心内容概述

本报告为招商期货研究所于2021年2月18日发布的尿素市场行情点评，由研究员谭洋与安婧共同撰写。报告分析了当日尿素期货价格走势，并结合现货市场、供需变化、国际市场影响及春耕预期等因素，对尿素市场进行了综合判断。

主要观点与分析

1. 当日行情数据

• UR2105合约上涨 2.94%，收于 2028元/吨。
• UR2109合约上涨 1.87%，收于 1854元/吨。

2. 市场驱动因素

• 现货市场强势上涨带动期货价格上扬。
• 上游生产负荷提升偏慢，企业待发订单较多，库存水平偏低。
• 部分区域挺价拉涨，市场情绪偏强。
• 国际市场影响：印度招标（印标）预期增强，叠加全球需求强劲，支撑了国际市场价格，进而对内贸市场形成正向影响。
• 春耕需求启动：节后春耕市场逐步复苏，农需预期支撑价格维持高位。

3. 市场走势判断

• 短期走势：价格面临供应恢复与需求启动之间的博弈，关注两者时间错配的可能性。
• 显性库存低位：现实供应偏紧，支撑市场偏强走势。
• 预期支撑：春耕需求预期和国际市场需求预期对价格形成支撑。
• 整体趋势：预计短期内尿素市场仍以震荡偏强为主。

4. 操作建议

• 短期操作：由于近期拉涨过快，建议短期做空以规避回调风险。
• 中线操作：考虑到春耕需求预期，05合约仍有中线多配价值，可关注中长期布局机会。

关键信息提炼

• 价格波动：UR2105与UR2109合约均出现上涨，涨幅分别为2.94%和1.87%。
• 供需格局：上游产能释放缓慢，企业库存偏低，现货市场情绪偏强。
• 国际市场影响：印标预期与全球需求增强对尿素价格形成支撑。
• 春耕预期：节后春耕需求启动，对尿素价格形成积极支撑。
• 风险提示：需警惕印标再发新标或春耕需求不及预期等风险因素对市场的影响。

研究员简介

• 谭洋：招商期货研究所能化组研究员，金融投资硕士，擅长尿素基本面分析，拥有期货从业人员资格（F3069046）。
• 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注于原油基本面研究，具备期货从业资格（F3035271）及投资咨询资格（Z00014623）。

重要声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，但不保证其准确性与完整性。
• 分析结果基于假设，不同假设可能导致结论差异。
• 报告不构成投资建议，投资者应根据自身判断作出决策。
• 报告版权归属招商期货，未经授权不得复制、引用或转载。

总结

本报告综合分析了尿素市场近期的供需状况、现货与期货价格联动、国际市场需求预期及春耕需求启动等因素，指出尿素市场短期以震荡偏强为主，但需警惕供应恢复加快与需求不及预期的风险。操作上建议短期谨慎做空，中线可关注05合约的多配机会。