20170123-渤海证券-家用电器行业周报_关注家电行业二月行情_11页_537kb

家电行业二月行情分析总结

核心内容概述

本报告为渤海证券股份有限公司发布的家用电器行业周报，主要分析2017年1月23日之前一周的行业动态、市场表现、原材料价格及投资策略。报告指出，家电行业整体表现优于市场，建议关注即将到来的“二月行情”，并推荐部分个股。

主要观点与关键信息

1. 行业及公司动态

• 空调销售增长显著：2016年12月，家用空调生产1068.88万台，同比增长51.9%；销售852.46万台，同比增长42.5%。其中，内销增长82.4%，出口增长6.1%。
• 洗衣机出口均价下滑：2016年1-11月，洗衣机出口量同比增长6.7%，但出口金额同比下滑6.2%，显示出口均价持续下跌，11月降幅达12.05%。
• 美国对中国洗衣机加征高关税：美国国际贸易委员会裁定对中国产三星与LG品牌洗衣机加征最高达52.5%的关税，以保护本土企业。
• 京东与美的签署200亿战略合作协议：双方将深化在智能家电、智能家居、渠道拓展、产品定制、大数据分析等领域的合作，推动行业升级转型。
• 深康佳A扭亏为盈：公司预计2016年净利为0.5亿元-1.2亿元，实现大幅扭亏，主要得益于智能电视运营收益的突破。

2. 原材料价格

• 铜价上涨：上周铜价环比增长0.85%，长江现货铜价为46430元/吨。
• 铝价上涨：铝价环比上行2.79%，报收于13240元/吨。
• 塑料价格上涨：塑料价格指数环比增长1.66%。

3. 市场表现回顾

• 行业指数跑赢市场：上周家电行业指数上涨1.37%，高于沪深300指数的1.05%，在申万28个行业中排名第2。
• 个股表现突出：美菱电器、苏泊尔、格力电器等个股涨幅居前。
• 估值水平：截至1月20日，渤海家电板块整体法TTM市盈率为19.55倍，估值溢价率为47.88%，环比略有下滑。

4. 投资策略

• 二月行情值得关注：由于12月出货数据较高，对2017年出货有一定透支，建议关注“二月行情”。
• 优选个股：建议关注格力电器、莱克电气、美的集团、老板电器及金海环境，这些公司具有业绩支撑且估值合理。
• 行业评级：整体维持“中性”评级，认为未来12个月内家电行业相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。

重点品种推荐

投资评级说明

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告不构成任何投资建议，投资决策需自行判断。
• 本报告版权归渤海证券所有，未经许可不得发布、复制或修改。

联系信息

• 分析师：安伟娜
  SAC NO: S1150514080002
  联系电话：022-28451131
  邮箱：anweina545@126.com

• 渤海证券研究所
  天津地址：天津市南开区宾水西道8号
  邮政编码：300381
  电话：（022）28451888
  传真：（022）28451615

  北京地址：北京市西城区阜外大街22号外经贸大厦11层
  邮政编码：100037
  电话： (010) 68784253
  传真： (010) 68784236

  网址：www.eww.com.cn