2017-医疗商业行业专题研究上篇-PBM与零售药店的共生与交织_55页_3mb

美国医药零售与PBM行业分析及对中国医药商业的启示

核心内容

本报告分析了美国医药零售行业及药品福利管理（PBM）的发展现状、趋势与竞争格局，并探讨了这些经验对中国医药商业发展的启示。核心内容包括：

• 美国医药零售行业：零售药店是医药供应链的核心终端，其发展经历了多元化、连锁化、服务化三个阶段。
• PBM行业：PBM在控费、议价、医保支付方与药店及制药商之间的中介角色，成为医药零售的重要推动力。
• CVS与沃尔格林：CVS通过“药店+PBM”模式在竞争中占据优势，而沃尔格林则以“药店+服务”模式成为全球领先的健康服务提供商。
• 医药电商与O2O模式：美国医药电商主要依托PBM和连锁药店，形成线上线下融合的O2O模式，而中国医药电商则受限于处方药网售政策，以OTC、保健品等为主。

主要观点

1. 美国医药零售行业

• 产业链地位：零售药店是美国医药供应链的核心终端，连接消费者、PBM、制药商和分销商。
• 发展历程：从多元化发展到连锁化，再到服务化，美国零售药店逐渐成为提供全面健康服务的平台。
• 竞争格局：连锁药店占据主导地位，其中沃尔格林、CVS和来爱德为前三强。邮购渠道增长迅速，但市场份额趋于稳定。
• 发展趋势：全球化、服务化是未来发展方向，连锁药店通过整合国际资源和健康服务，进一步扩大市场份额。

2. PBM行业

• 行业角色：PBM公司作为医保支付方与药店、制药商之间的中介，负责处方审核、控费、议价等服务。
• 发展趋势：随着医疗控费需求增加、电子处方普及、健康大数据应用，PBM成为医药零售的重要组成部分。
• 对药店的影响：PBM的出现对药店利润构成一定压力，但通过整合PBM业务，连锁药店可增强客户粘性与服务延伸能力。
• CVS案例：CVS通过收购Caremark进入PBM领域，实现“药店+PBM”双轮驱动，业绩表现优于沃尔格林。

3. 医药电商与O2O模式

• 美国经验：医药电商以O2O模式为主，通过线上线下融合提供便捷、经济的服务。
• CVS模式：CVS的“Maintenance Choice”计划实现了邮购配送与药店自取服务的整合，兼具便捷性与经济性。
• 中国现状：目前中国医药电商以OTC、保健品等为主，处方药网售尚未放开，因此发展受限。

关键信息

• 美国医药零售市场：连锁药店占药品零售市场销售额的40%、处方量的43%，是最重要的渠道。
• PBM行业数据：2013年美国处方药市场中慢病用药占比超七成，PBM通过邮购药房、仿制药替代、议价等方式每年可节省超800亿美元。
• CVS与沃尔格林对比：
  • CVS通过收购Caremark进入PBM领域，单店营收和营业利润均反超沃尔格林。
  • 沃尔格林则通过并购联合博姿实现国际化扩张，成为全球最大的连锁药店集团。
• 中国PBM发展：目前主要布局医院渠道，但随着医药分开改革推进，未来将更多向零售渠道渗透。
• 医药电商趋势：中国医药电商将面临处方药网售放开后的挑战，O2O模式与PBM整合将成为重要方向。

行业启示

• 关注PBM与医药电商：PBM和医药电商是中国医药商业未来的重要发展方向，两者相互融合，协同发展。
• CVS模式参考：建议关注一心堂、国药控股等实行O2O模式的连锁药店，以及海虹控股等国内PBM公司。
• 服务型电商趋势：随着健康大数据的发展，服务型电商或电商服务化将成为医疗行业巨头的重要布局方向。

案例分析

沃尔格林博姿联合

• 简介：2014年沃尔格林与联合博姿合并，成为全球最大的连锁药店集团。
• 业务分析：沃尔格林以处方药为主，联合博姿以医药批发和药妆零售为主，两者互补。
• 国际化布局：联合博姿的国际经验助力沃尔格林拓展海外市场，成为新的增长点。
• 全渠道战略：沃尔格林通过“线下+B2C+服务”模式实现O2O整合，提升客户体验。

CVS健康

• 简介：CVS通过收购Caremark进入PBM领域，成为“药店+PBM”模式的典范。
• 发展史：CVS通过“蛇吞象”式并购实现快速扩张，成为医药零售与PBM双轮驱动的巨头。
• 商业模式：CVS通过PBM业务提升客户粘性，实现药店与PBM的协同发展。
• 医药电商：CVS的医药电商模式融合PBM优势，实现“门店/邮购”同价，增强竞争力。

总结

美国医药零售与PBM行业的成熟经验对中国医药商业具有重要借鉴意义。随着医药分开政策的推进，中国PBM将逐步向零售渠道渗透，而医药电商将向O2O与服务化方向发展。CVS与沃尔格林的案例表明，整合PBM与连锁药店业务能够显著提升竞争力，建议关注国内具备类似布局潜力的企业。