20130924-申万宏源-_申银万国研究策略重点推荐表_第十一期_未来3个月最看好的公司组合_16页_387kb

报告摘要

申银万国研究策略重点推荐表第十一期第十周总结

核心内容

申银万国证券研究所在2013年9月24日发布的“申银万国研究策略重点推荐表”第十一期第十周（2013年9月24日-2013年9月30日）推荐了27家上市公司，作为未来3个月最看好的股票组合。该推荐表基于股票分析师的研究分析和评级，由策略部综合评估后形成，旨在为投资者提供具有绝对收益潜力的股票配置建议。推荐表每周更新，并以3个月为周期进行结算。

主要观点

组合表现：
本周组合获得0.03%的绝对收益，相对上证综指超额收益为0.5%。从2013年年初至今，组合获得19.05%的绝对收益，相对超额收益为21.50%。
- 本周组合未发生变化，延续第九周推荐的27家公司。
业绩分析：
本期组合在α收益和Sharpe Ratio方面表现良好，显示出在市场波动中具有较强的超额收益能力。
- 部分个股表现突出，如蓝色光标、格力电器、天士力等，其累计涨幅显著，部分个股的累计涨幅甚至达到289.53%。
推荐股票简况：
本期推荐的27家公司涵盖多个行业，包括金融服务、医药生物、建筑建材、家用电器、房地产、食品饮料、电子、机械设备、公共事业、轻工制造、农林牧渔和银行等。
- 每家公司均获得买入或增持的投资评级，表明其具有良好的成长潜力和投资价值。

关键信息

推荐股票列表及简要分析

公司名称	行业	投资评级	收盘价（2013-9-23）	目标价	推荐理由	股价催化剂	核心假设风险
中国平安	金融服务	买入	38.19	45.83	估值低，负面预期充分反映	保费增长复苏	未来业务成本控制和风险释放的压力
中国太保	金融服务	买入	18.60	22.32	估值低，负面预期充分反映	保费增长复苏	市场环境持续恶化
康美药业	医药生物	买入	18.50	22.20	产业布局基本成型，未来快速增长	业务转型、产业链一体化顺利	公司向上游及下游延伸过快
民生银行	金融服务	增持	10.15	12.18	资产质量稳定，业绩稳步增长	业绩增长、风险控制到位	流动性枯竭带来的系统性风险
纳川股份	建筑建材	买入	16.00	19.20	在手BT订单充足，政策支持力度加大	BT项目开始释放业绩	政策支持不足，股权激励失效
中国石化	化工	增持	4.49	5.39	资源要素价改提速，全球经济复苏	资源要素价改提速	成品油定价机制改革无进展
上海家化	化工	买入	47.45	56.94	消费升级，业绩持续高增长	日化龙头企业，新品牌推出	估值短期回调风险
蓝色光标	信息服务	买入	60.80	72.96	公司有核心竞争力，市场提升空间大	保持收购节奏	广告业务收入增长低于预期
格力电器	家用电器	买入	26.39	31.67	业绩拐点将现	盈利能力提升	终端需求低迷，原材料价格波动
兴业银行	金融服务	买入	11.87	14.24	低估值，业绩稳定	一季报业绩超预期	创新业务不确定性，佣金下滑
保利地产	房地产	买入	10.75	12.90	刚需集中释放，政策博弈	政策博弈空间上升	国五条对新开工打压超预期
东江环保	公用事业	买入	38.33	46.00	新型城镇化下环保问题被聚焦	2季度环保政策有望出台	新项目投产不达预期
天士力	医药生物	买入	44.43	53.32	人口老龄化趋势下业绩稳定增长	人口老龄化+独家品种	FDA认证低于预期
中信证券	金融服务	买入	12.77	15.32	行业创新转型，公司处于龙头地位	创新业务带动净资本收益率	创新业务不确定性，佣金下滑
伊利股份	食品饮料	买入	41.27	49.52	行业格局提升，净利率有望提高	产能投产，市占率提升	食品安全风险，宏观经济风险
上汽集团	交运设备	买入	14.30	17.16	2013年销量目标高于行业平均	销量快速增长，产品结构改善	合资公司拓展不达预期
南京银行	金融服务	买入	8.56	10.27	江苏地区经济强劲，模式领先	业绩增长确定，贷款规模增长	年报不良率提高，利率市场化过快
新纶科技	电子	买入	18.35	22.02	PM2.5推动空气治理领域发展	PM2.5概念，生活抗污领域	募投项目进度低于预期
上海绿新	轻工制造	买入	14.86	17.83	内生外延驱动业绩大幅增长	季报超预期	成长消费风格扭转
华夏幸福	房地产	买入	35.44	42.53	刚需集中释放，政策博弈	政策博弈空间上升	国五条对新开工打压超预期
双汇发展	食品饮料	买入	42.61	51.13	成本下降带来盈利提升	盈利能力提升	成长消费风格扭转
海螺水泥	建筑建材	买入	15.89	19.07	水泥价格续涨，基本面无法证伪	水泥价格续涨	原材料成本上涨
龙力生物	农林牧渔	买入	17.55	21.06	环保政策改善行业盈利	环保政策改善	政策风险，技术改进周期长
江山股份	化工	买入	38.68	46.42	环保问题导致草甘膦供应紧张	环保政策改善	政策风险
巨轮股份	机械设备	买入	7.24	8.69	液压式硫化机进入爆发期	液压式硫化机订单	硫化机订单增速低于预期
万华化学	化工	买入	16.55	19.86	主营产品价格上涨，PE较低	主营产品价格上涨	经济企稳预期证伪
农业银行	银行	买入	2.56	3.07	优先股改革	优先股改革	改革进程缓慢或停滞

投资评级说明

股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于市场基准指数（沪深300）的涨跌幅为标准，定义如下：
- 买入：相对强于市场表现20%以上；
- 增持：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性：相对市场表现-5%~+5%；
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：以报告日后6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：
- 看好：行业超越整体市场表现；
- 中性：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡：行业弱于整体市场表现。

法律声明

本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议。
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利益冲突声明：本公司可能为或争取为本报告提到的公司提供投资银行服务，持有比例可能超过已发行股份的1%。
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