20130812-兴业证券-美QE收紧预期上升致油价小幅收跌_24页_1mb

石化行业周报总结（2013年08月05-13日）

核心内容概述

本周全球原油及炼化产品价格整体呈现震荡走势。由于美联储暗示将在9月缩减量化宽松（QE）规模，市场对原油需求的预期有所降温，导致国际油价小幅下跌。然而，中国经济数据超预期及利比亚增产预期缓解了供需紧张，促使周五油价反弹，周内跌幅收窄。此外，部分炼化产品如二甲醚、环氧丙烷等因需求刚性及供应紧张而价格上涨。

主要观点

• 原油价格：本周WTI原油期货价格收于105.97美元/桶，下跌0.91%；Brent原油下跌1.08%，Dubai原油下跌1.56%。油价短期维持高位震荡，中期可能受全球经济复苏及金融市场影响。
• 炼化产品价格：部分产品如二甲醚、环氧丙烷因原料价格坚挺、需求稳定及库存低等因素价格上涨；而丙烯酸、丙烯酸甲酯等产品因需求疲软及库存高而下跌。
• 供需关系：全球原油供需仍偏紧，但随着利比亚增产及北海油田复产，供给风险减弱，短期油价震荡整理。
• 金融市场影响：美元指数、S&P500指数与原油价格存在一定的联动关系，影响市场预期。

关键信息

国际原油市场

• 价格走势：
  • WTI期货：105.97美元/桶，周跌幅0.91%
  • Brent期货：108.22美元/桶，周跌幅0.67%
  • Dubai现货：103.69美元/桶，周跌幅1.56%
• 供需情况：
  • 利比亚原油输出计划上调至80万桶/天，北海油田预计9月增至90万桶/天。
  • 美国原油产量同比上升21.6%，但进口量下降。
• 库存变化：
  • 美国商业原油库存下降132万桶，低于5年平均范围上限。
• 期货市场：
  • NYMEX非商业净头寸和多空比略有下降，WTI和Brent次月期货贴水上升。

国内炼化产品市场

• 重点产品价格走势：
  • 二甲醚：上涨11.69%
  • 环氧丙烷：上涨4.96%
  • 丙烯酸：下跌10.49%
  • 丙烯酸甲酯：下跌12.10%
  • 丙烯酸乙酯：下跌11.50%
• 影响因素：
  • 二甲醚市场长期低迷，厂家调涨意愿强，库存低。
  • 环氧丙烷因原料丙烯价格高企及下游需求稳定，价格上行。
  • 丙烯酸及酯因需求疲软，价格持续下滑。

国际炼油产品市场

• 价格走势：
  • 美湾87#普通汽油：下跌2.84%
  • 纽约柴油：下跌2.75%
  • 乙烯（韩国FOB）：上涨4.20%
  • 丙烯（韩国FOB）：上涨0.37%
  • 丁二烯（韩国FOB）：持平
• 供需分析：
  • 亚洲乙烯和丙烯供需平稳，但下游需求低迷。
  • 丁二烯价格因前期跌幅较大及合成橡胶需求上升，预计短期价格上行。

芳烃产品市场

• 价格走势：
  • 纯苯（华东）：上涨1.10%
  • 甲苯（华东）：下跌2.41%
  • 二甲苯（华东）：下跌0.58%
• 影响因素：
  • 纯苯因炼厂检修及库存低，市场供应偏紧。
  • 甲苯库存偏高，下游需求不旺，价格下行。
  • 二甲苯因供给有限及需求偏弱，价格略有下跌。

风险提示

• 地缘政治因素及金融市场变化可能导致原油价格大幅波动。

行业重点新闻

• 中石化与Weatherford合作：中石化与美国Weatherford公司就页岩油气开发展开合作，以获取海外专业技术支持。
• 全球乙烯产能增长：2012年全球乙烯产能增速为1.7%，中国、美国、阿联酋新增产能约280万吨，日本关闭产能33万吨。
• 丙烯酸需求增长：全球丙烯酸需求未来6年将显著增长，主要受高吸水性聚合物、黏合剂和密封剂需求带动。
• 广东省石油天然气过剩预测：预计2014年广东省石油天然气将出现过剩局面，打折促销将成为常态。
• 国内塑料价格走势：国内塑料现货价格持续上涨，但预计近期涨势将放缓，因下游需求未明显放大。

重点公司表现

图表说明

• 图1：国际原油期货价格
• 图2：国际原油现货价格
• 图3：Brent-WTI价差
• 图4：美国原油商业库存
• 图5：S&P500与WTI期货价格
• 图6：美元指数与WTI期货价格
• 图7：黄金现货价格与WTI期货价格
• 图8：大宗商品价格与WTI期货价格
• 图9：炼厂开工率与加工量
• 图10：NYMEX非商业净头寸与WTI价格
• 图11：NYMEX非商业多空比与WTI价格
• 图12：原油期货首月-次月价差
• 图13：原油期货首月-第12月价差
• 图14：全球油井钻机数
• 图15：天然气期货价格
• 图16：天然气现货价格
• 图17：美国天然气总需求
• 图18：美国天然气库存
• 图19：美国天然气井钻机数
• 图20：北美裂解价差
• 图21：欧洲裂解价差
• 图22：亚洲裂解价差
• 图23：中东裂解价差
• 图24：北美普通汽油现货价格
• 图25：北美新配方汽油现货价格
• 图26：北美柴油现货价格
• 图27：北美LPG现货价格
• 图28：欧洲汽油现货价格
• 图29：欧洲柴油现货价格
• 图30：欧洲LPG现货价格
• 图31：新加坡汽柴煤油价格
• 图32：新加坡其他油品价格
• 图33：国内汽油出厂价
• 图34：国内柴油出厂价
• 图35：国内LPG价格
• 图36：国内丙烷价格
• 图37：国内其他油品价格
• 图38：国内石蜡与沥青价格
• 图39：三烯价格
• 图40：三苯价格
• 图41：乙烯-石脑油价差
• 图42：丙烯-石脑油价差
• 图43：纯苯-石脑油价差
• 图44：丙烯-丙烷价差
• 图45：甲醇与甲醛价格
• 图46：二甲醚价格
• 图47：PE树脂价格
• 图48：LDPE-乙烯、LDPE-石脑油价差
• 图49：HDPE-乙烯、HDPE-石脑油价差
• 图50：LLDPE-乙烯、LLDPE-石脑油价差
• 图51：环氧乙烷和乙二醇价格
• 图52：乙醇价格
• 图53：醋酸及相关产品价格
• 图54：醋酸乙烯及相关产品价格
• 图55：PP树脂价格及价差
• 图56：丙酮和丙烯腈价格
• 图57：丙烯酸及酯价格
• 图58：环氧丙烷及丙二醇价格
• 图59：丁辛醇价格
• 图60：其他碳三链产品价格
• 图61：碳四和丁酮价格
• 图62：MTBE和异丁烯价格
• 图63：BDO和THF价格
• 图64：碳五和C5石油树脂价格
• 图65：戊二烯价格
• 图66：苯乙烯价格
• 图67：苯酚价格
• 图68：邻二甲苯及相关产品价格
• 图69：对二甲苯及相关产品价格
• 图70：环己酮及相关产品价格
• 图71：苯胺和顺酐价格