20210718-粤开证券-_粤开策略大势研判_资源+科技双主线布局中报行情_10页_1mb

粤开证券投资策略总结

核心内容

粤开证券于2021年7月18日发布的投资策略报告，围绕“资源+科技双主线布局中报行情”展开，重点分析了市场表现、行业动态及未来配置方向，旨在为投资者提供中期策略建议。

主要观点

• 中报行情展望：市场进入业绩披露密集期，预计中报行情将延续，重点布局盈利修复良好的行业。
• 经济复苏态势：上半年中国经济持续修复，工业增长为主要动力，海外需求稳健，内部需求逐步恢复。
• 市场表现：7月市场整体上涨，深证综指表现优于上证指数和创业板指，但科创50指数回调。
• 行业表现：化工、采掘、通信等行业表现较好，而休闲服务、家用电器、非银金融等行业回调。
• 估值分析：食品饮料、电气设备、医药生物等行业估值处于较高分位，而房地产、建筑装饰、农林牧渔等行业估值较低。
• 北上资金动向：北上资金大幅加仓电子、非银金融、通信、计算机等行业，同时大幅流出电气设备板块。
• 配置建议：短期关注资源行业（如煤炭、化工）；中长期配置“硬科技”板块，包括新能源、半导体、军工电子和材料等。

关键信息

一、市场表现

• 本周（2021/7/12-2021/7/16）两市放量上涨，周成交额达6.10万亿元，相比前一周增加0.6万亿元。
• 深证成指上涨0.86%，表现优于上证指数（0.43%）和创业板指（0.268%）。
• 科创50指数回调-3.69%，中小盘表现相对较优，中证500上涨2.11%，中证1000上涨1.22%。
• 沪深300微涨0.50%，但7月整体表现不佳。

二、行业表现与估值

• 本周申万一级行业中，化工（3.2%）、采掘（2.5%）、通信（2.1%）涨幅较大，而休闲服务（-5.5%）、家用电器（-3.0%）、非银金融（-2.7%）回调。
• 从PE（TTM）分位点来看，食品饮料（93.83%）、电气设备（91.63%）、汽车（89.72%）估值较高，房地产（0.04%）、建筑装饰（2.65%）、农林牧渔（5.88%）估值较低。
• 北上资金净买入前十个股包括中国平安、万华化学、五粮液、山西汾酒、中兴通讯、韦尔股份、美的集团、招商银行、复星医药、泰格医药等。

三、业绩预告情况

• 截至2021年7月17日，共有1775家上市公司披露中报业绩预告，全A披露率为40.38%。
• 全A预喜率为70.2%，创业板预喜率76.7%，科创板66.4%，主板68.8%，显示上半年经济复苏强劲。
• 上游资源品板块如钢铁、有色、化工等预喜率较高，分别为93.5%、89.2%。
• 医药生物、交通运输、钢铁、化工、纺织服装的净利润同比高增。

四、配置方向

• 短期配置资源行业（如煤炭、化工），因供需格局改善，涨价热潮或将持续。
• 成长板块短期存在交易过热，市场波动可能加大，中长期则关注产业周期和景气度。
• 核心配置“硬科技”板块，包括新能源、半导体、军工电子和材料等，这些行业具备长期优质商业模式和可持续业绩。

风险提示

• 政策执行不及预期
• 经济恢复不及预期
• 疫情防控不及预期

分析师信息

• 分析师：陈梦洁（首席策略分析师，执业编号：S0300520100001）
• 研究助理：姜楠宇

联系方式

• 电话：010-83755578
• 邮箱：chenmengjie@ykzq.com、jiangnanyu@ykzq.com
• 地址：
  • 广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
  • 北京市西城区广安门外大街377号
• 网址：www.ykzq.com

投资评级说明

• 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。
• 股票投资评级标准：
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%
• 行业投资评级标准：
  • 增持：预计未来12个月内行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计未来12个月内行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：预计未来12个月内行业整体回报低于基准指数5%以下

免责声明

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