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格林大华期货铜早报 20210802 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铜品种早报，主要分析了近期铜价走势及影响因素。报告指出，当前铜价处于高区间震荡状态，主要受供需关系、美元指数走势及全球疫情发展等多重因素影响。

主要观点

1. 铜价走势分析

• 美指暂停跌势：受变异毒株传播加剧影响，但专家认为其对美国影响有限，叠加美国基建预期，美元指数暂时停止下跌。
• 铜价下跌：隔夜铜价受上述因素影响出现下跌。
• 基本面判断：供应端维持稳定，但需求端因中国PMI指数回落而偏弱，整体铜价处于高区间震荡状态。

2. 操作建议

• 策略建议：建议投资者逢高短线抛空。
• 支撑与压力位：
  • 沪铜主力合约：支撑位为70000元/吨，第一压力位为73500元/吨。
  • 伦铜：区间为9500美元/吨 - 9800美元/吨。

关键信息

3. 利多因素

• 铜精矿TC/RC上涨：mymetal铜精矿TC/RC为56/5.6美元/吨，较上周上涨。
• 库存下降：中国电解铜社会库存较上周减少2.41万吨至13.21万吨；保税区库存减少0.9万吨至48.0万吨。
• 升贴水增加：电解铜升贴水增加60元/吨至360元/吨，显示市场对铜的需求仍有一定支撑。
• 政策利好：美国参议员大致完成5500亿美元基建法案文本，本周有望进行表决，可能对铜需求产生积极影响。

4. 利空因素

• LME铜库存增加：截至7月29日，LME铜库存增加4475吨至239650吨，显示市场供应有所增加。
• 中国制造业PMI回落：7月官方制造业PMI从6月的50.9降至50.4，低于预期，主要因部分企业集中检修及极端天气影响，制造业扩张力减弱。
• 疫情反弹风险：亚洲多城市和国家新增德尔塔毒株病例创新高，可能对全球经济及铜需求产生不利影响。

风险因素

• 变异毒株快速传播：可能对全球经济造成冲击，进而影响铜需求。
• 美元指数上行：若美元走强，将对以美元计价的伦铜产生压制作用。
• 疫苗突破感染病例：虽然专家认为疫苗效果良好，但对疫苗接种率较低的经济体可能带来较大影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性负责。报告内容不构成任何投资建议，亦不保证其内容不会发生变更。投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780