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白糖市场分析总结（2021年12月24日）

核心内容

2021年12月24日，白糖市场整体呈现短期震荡走势，郑糖5月合约期价本周探底回升，小幅收低。尽管受到美糖反弹及节前备货需求的影响，市场短期内有所支撑，但整体仍偏向弱势。

主要观点

• 价格走势：郑糖5月合约本周开盘5790点，最高触及5810点，最低下探5673点，最终收盘于5748点，下跌64点。
• 成交量与持仓量：本周成交量为1497833手，持仓量为431515手，显示市场参与者活跃但观望情绪浓厚。
• 短期走势判断：短期市场可能止稳，但上升空间有限，不排除继续走低的可能。

关键信息

1. 进口数据

• 2021年11月食糖进口量：63万吨，同比减少7.63万吨，环比减少17.69万吨。
• 2021年1-11月累计进口量：527.27万吨，同比增加91.3万吨，增幅达 20.94%。
• 21/22榨季累计进口量：143.69万吨，同比减少14.94万吨，降幅达 10.40%。
• 2021年11月糖浆进口量：7.19万吨，同比减少4.44万吨，其中甘蔗糖水溶液进口5.71万吨，固体混合物进口1.18万吨，其他糖浆进口0.29万吨。

2. 国内产量

• 2021年11月成品糖产量：104.3万吨，同比下降 15.3%。
• 2021年1-11月累计产量：1165.7万吨，同比增长 3%。

3. 国外产量与出口情况

• 印度糖产量：截至12月15日，2021/22榨季印度糖产量达779.1万吨，同比增加45.7万吨。
• 印度出口合同：糖厂已签订370万吨出口合同，近期新合同签署速度有所放缓。
• 巴西糖产量：11月下半月巴西中南部地区糖产量为16万吨，较去年同期减少 62.8%，但高于市场预期的14万吨。
• 巴西甘蔗产量预测：2022/23年度巴西甘蔗产量预计为5.6亿吨，单产恢复 8.5%，但收割面积下降 2%。

后市展望

郑糖走势分析

• 短期支撑因素：

  • 短线跌幅较大，技术上存在反弹需求。
  • 美糖止稳为郑糖提供短期上升动力。
  • 元旦春节前企业备货需求增加，短期支撑糖价。

• 压制因素：

  • 现货供应短期充裕，陈糖库存偏多，糖厂积极清理库存。
  • 今年进口量增加，1-11月累计进口量同比增加 20.94%。
  • 云南与广西开榨进程加快，新糖供应短期增加。
  • 疫情影响国内消费，元旦春节消费或不如预期。
  • 进口成本偏高，美糖走势不确定，节后消费将进入淡季，加工糖厂套保意愿增强。

操作建议

• 建议关注郑糖5月合约在 5700点 的支撑位。
• 若价格在其之上反弹，可持多滚动操作。
• 若价格走弱，则可考虑沽空操作。

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