20210809-中财期货-聚烯烃投资策略周报_需求季节性偏弱_聚烯烃偏弱震荡_8页_1mb
报告摘要
聚烯烃周报总结：2021年8月9日
核心内容概览
本报告分析了聚烯烃（PE与PP）在2021年8月上旬的市场走势、供应与需求情况以及库存变化，为投资者提供了短期和中期的操作建议。
一、PE市场走势与策略
主要观点
- 短期走势：震荡整理
- 中期走势：震荡偏强
- 操作建议：PE09合约运行区间预计为【8100-8500】
核心逻辑
- 供应方面：国内PE生产企业开工负荷提升至86.31%，供应量持续增加。
- 需求方面：农膜行业开工率小幅上升，但整体需求仍偏弱，以刚需为主。
- 库存情况：石化库存有所上升，港口库存下降，但社会库存开始累积，市场交投偏弱。
- 价格表现：上周PE2109合约收于8070元/吨，整体震荡为主。
关键影响因素
- 原油价格走势
- 国内新增产能释放节奏
- 下游开工率变化
- 疫情对市场情绪的影响
二、PP市场走势与策略
主要观点
- 短期走势：震荡整理
- 中期走势：震荡偏强
- 操作建议：PP09合约运行区间预计为【8450-8550】
核心逻辑
- 供应方面：PP装置开工负荷上升至87.02%，供应压力相对可控。
- 需求方面：BOPP膜厂订单充足，塑编与注塑企业开工稳定，但订单改善不明显。
- 库存情况：石化库存和港口库存上升，略高于去年同期水平。
- 价格表现：上周PP2109合约收于8352元/吨，整体弱势运行。
关键影响因素
- 成本支撑（原油价格）
- 装置检修预期
- 下游需求释放节奏
- 国内外盘价差变化
三、市场逻辑驱动因素
- PE检修损失量：本周PE检修损失量为4.63万吨，环比减少0.21万吨，部分装置恢复生产，供应逐步增加。
- PP检修损失量：上周PP检修损失量为7.05万吨，较前一周略有减少，但部分大型装置即将进入检修，供应预期有所缩减。
- 原油走势：油价仍可能调整，对聚烯烃成本端影响较大。
- 疫情风险：国外疫情若再次恶化，可能对需求端造成冲击。
- 新增产能：国内新增产能提前释放可能对市场形成压力。
四、库存与需求变化
PE库存
- 上周国内PE库存环比下降0.15%，但石化库存上升，社会库存累积。
- 港口库存下降，预计后续进口供应将缓慢回升。
PP库存
- 上周PP库存环比上涨0.67%，石化与港口库存上升，贸易商库存下降。
需求端
- PE下游需求整体偏弱，农膜行业开工提升，但其他行业需求稳定。
- PP下游需求小幅波动，BOPP膜厂订单支撑开工率，塑编与注塑企业维持刚需采购。
五、风险提示
- 原油价格单边上涨或下跌
- 国外疫情再次恶化
- 国内新增产能提前释放
六、关注重点
- 疫情发展情况：对下游开工率及市场情绪的影响
- 下游开工变化：尤其是农膜和BOPP膜厂的订单情况
- 累库速度：库存变化对价格走势的支撑或压力
- 原油价格波动：对聚烯烃成本端的直接影响
七、数据来源与联系方式
报告来源
- 卓创资讯
- 中财期货研究院
中财期货有限公司
- 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼
- 总机：021-68866688
- 全国客服：4008880958
- 网站：http://www.zcqh.com
各分公司联系方式
- 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼
- 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室
- 中原分公司：郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室
- 成都分公司：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室
- 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室
- 上海襄阳南路营业部：上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室
- 北京海淀营业部：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室
- 深圳营业部：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209
- 天津营业部：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼
- 重庆营业部：重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元
- 沈阳营业部：沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室
- 武汉营业部：武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层
- 西安营业部：西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307
- 杭州营业部：杭州市体育场路458号2楼206、208室
- 济南营业部：山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室
- 无锡营业部：江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808
- 郑州营业部：河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816室
- 太原营业部：山西省太原市小店区晋阳街天骄科技园1003室
- 长沙营业部：湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室
- 南昌营业部：江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室
- 合肥营业部：合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室
- 唐山营业部：唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室
- 日照营业部：山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼
- 赤峰营业部：内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010
- 厦门营业部：福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元
- 常州营业部：常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室
- 南通营业部：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室
- 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1
八、特别声明
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
- 报告内容仅供参考，不构成投资操作依据。
- 未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
