20181213-开源证券-航天彩虹-002389.SZ-事件点评_正式完成更名程序_军工新巨头初现端倪_6页_730kb

航天彩虹（002389）事件点评总结

核心内容

航天彩虹（原南洋科技）于2018年12月12日正式完成更名程序，证券简称变更为“航天彩虹”，标志着公司正式进军军工领域，成为无人机产业的重要参与者。公司通过注入航天科技集团11院下属的彩虹系列无人机资产，获得了军用无人机的核心研发与生产能力。

主要观点

• 公司更名：公司已完成工商变更登记，证券简称由“南洋科技”变更为“航天彩虹”，标志着其战略转型。
• 军工背景：航天科技集团11院是我国军用无人机研发的领军者之一，其“彩虹”系列无人机在国际市场上广受认可，已出口至多个中东国家并参与实战。
• 产品订单饱满：目前公司主力产品“彩虹-3”和“彩虹-4”型无人机在手订单充足，处于全速生产状态。
• 新机型亮相：公司正在研发的“彩虹-7”“彩虹-10”等新型无人机在第十二届珠海航展上展示，引发广泛关注。
• 军工四证未完成：公司尚未完成军工四证的取证过程，因此目前仍以委托生产方式开展业务，限制了其全面开展军品业务的能力。
• 行业前景广阔：自2003年无人机在军事冲突中广泛应用以来，全球无人机市场迅速发展，预计2014-2023年市场规模将达710亿美元，中国无人机凭借性价比和出口优势占据领先地位。
• 投资评级：分析师刘浪对航天彩虹给予“买入”评级，预计2018-2020年每股收益分别为0.62元、0.79元和0.95元。

关键信息

财务数据

• 现价：12.20元
• 52周最高/最低价：21.87元 / 9.36元
• 市盈率（PE）：62.20
• 市净率（PB）：1.96
• 总股本：946.06百万股
• 流通股本：386.81百万股
• 总市值：11541.96百万元

投资策略

• 盈利预测：预计公司2018-2020年每股收益分别为0.62元、0.79元和0.95元。
• 评级：给予“买入”评级。

风险提示

• 军工四证取得进展不及预期；
• 无人机交付进度不及预期；
• 电容器膜业务不及预期。

分析师信息

• 姓名：刘浪
• 执业证书编号：S0790517070001
• 联系电话：029-88447618
• Email：liulang@kysec.cn
• 机构：开源证券有限责任公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层

行业背景

无人机技术在全球军事领域快速发展，尤其在美军之后，多国加快无人机研发与应用。中国无人机凭借性价比和出口政策优势，迅速占领国际市场，成为军贸领域的关键力量。

投资评级说明

• 买入：预期公司股价相对市场基准指数（沪深300）上涨20%以上；
• 增持：预期上涨5%至20%；
• 中性：预期涨跌在-5%至5%之间；
• 减持：预期下跌5%以下。

法律声明

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分公司及营业部信息

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