20211008-招商期货-PVC重大点评_电石继续上涨_成本推动PVC冲击高点_2页_308kb

报告摘要

重大行情点评总结

核心内容

本报告为招商期货策略研究员吕杰于2021年10月8日发布的关于PVC（聚氯乙烯）市场的重大行情点评，重点分析了PVC期货价格走势及背后驱动因素。报告指出，PVC价格受到成本端电石价格上涨的显著推动，市场预期未来价格仍有上涨空间。

主要观点

价格走势：PVC期货V2201合约价格为12175，上涨2.6%；V2205合约价格为10960，上涨4.3%。
成本上涨：国庆期间电石价格持续上涨，宁夏、内蒙地区电石价格上涨至7700，较节前上涨300元/吨。电石原料兰炭价格也出现大幅上调，陕西限产政策导致兰炭供应减少，进一步支撑电石价格。
区域差异：山东地区电石接收价为7400，低于西北地区，显示区域供应和需求的不均衡。
需求恢复：华东地区作为PVC消费重地，江苏大部分地区限电已解除，预计需求将逐步恢复。
库存情况：国庆期间PVC小幅累库，但整体库存仍处于较低水平，对价格形成一定支撑。
市场预期：在能耗双控政策背景下，电石预计长期维持高位，现货价格已突破13500元/吨，期货贴水较大，建议投资者逢低做多。
风险提示：四季度房地产行业转弱幅度较大，可能对PVC需求造成压力；同时，玻璃价格大幅下跌可能影响纯碱定价，进而对PVC市场产生间接影响。

关键信息

电石价格：国庆期间电石价格上涨，西北地区价格达7700元/吨。
兰炭供应：陕西限产政策导致兰炭供应减少，进一步推高电石成本。
期货贴水：PVC期货价格较现货贴水较大，反映市场对后市的乐观预期。
需求恢复：华东地区需求预计恢复，为PVC价格提供支撑。
库存水平：PVC库存小幅增加，但整体仍处于低位。
投资建议：在成本支撑和需求恢复的背景下，建议投资者逢低做多PVC期货。
风险因素：房地产行业转弱、玻璃价格下跌可能对PVC市场造成负面影响。

研究员简介

吕杰是招商期货的策略研究员，拥有丰富的行业经验，曾任职于某500强采购部及某大型贸易商期货部经理。他对PE、PP和PVC等化工品种有深入的期货套期保值、对冲交易和期货点价经验，熟悉市场产业结构、景气周期和库存周期。吕杰致力于构建结合自上而下研究框架与自下而上分析方法的商品研投体系，具备期货从业资格（F3021174）和投资咨询资格（Z0012822）。