20201018-华安期货-黑色金属周报_钢材基本面尚可维持_价格震荡偏强运行_8页_699kb

黑色金属周报总结（2020年10月18日）

核心内容概述

本报告为2020年10月12日至10月18日的黑色金属市场周报，主要分析了钢材价格走势、库存变化、行业动态及宏观政策对市场的影响。整体来看，钢材基本面尚可维持，价格呈现震荡偏强趋势，但不同品种表现各异。

主要观点

1. 钢材价格走势

• 螺纹钢：本周价格小幅走弱，但需求仍处旺季，供给偏紧，预计下周价格将震荡偏强。
• 热卷：市场价格先扬后抑，整体呈现震荡走势，短期涨跌空间不大。
• 铁矿石：到港量高位，库存持续累积，钢厂利润低且环保限产，补库意愿弱，预计价格震荡偏弱。

2. 库存情况

• 本周五大品种钢材库存总量为2123.91万吨，环比上周下降135.95万吨。
• 建材库存：减少106.83万吨，降幅为7.73%。
• 板材库存：减少29.12万吨，降幅为3.63%。
• 与上月同期相比，库存总体呈下降趋势，显示市场去库压力有所缓解。

3. 行业动态

• 钢铁产量：10月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日均产量217.03万吨，环比下降0.84%。
• 挖掘机销售：2020年9月，25家挖掘机制造企业共销售26034台，同比增长64.8%，其中国内销售增长71.4%，出口增长31.3%。
• 乘用车零售：10月第一周日均零售2.5万辆，同比增长6%；第二周日均零售6.4万辆，同比增长43%，环比增长50%，显示市场回暖迹象。

关键信息

1. 宏观政策与经济数据

• 地方债发行：9月地方债发行7205亿元，累计发行56789亿元。
• CPI数据：9月全国居民消费价格同比上涨1.7%，其中食品价格上涨7.9%。
• 宏观杠杆率：央行表示应允许宏观杠杆率阶段性上升，三季度GDP增速有望提升。
• 碳中和政策：国务院副总理韩正强调推进全国碳市场建设，落实碳达峰目标。
• 外贸数据：前三季度货物贸易进出口总值23.12万亿元，同比增长0.7%，实现累计增速首次转正。

2. 现货市场

• 螺纹钢：华东、华北、东北区域小幅上行，涨幅10-20元/吨；华中、西南、西北、华南区域小幅下跌，跌幅10-30元/吨。
• 热轧板卷：全国24个主要市场3.0mm热轧板卷均价3977元/吨，较上周下跌10元/吨；4.75mm热轧板卷均价3911元/吨，较上周下跌12元/吨。

3. 基差与波动率

• 铁矿石基差：图3显示基差变化，反映市场预期与现货价格的差异。
• 热卷基差：图5显示热卷基差，市场情绪偏弱。
• 螺纹基差：图6显示螺纹基差，整体维持震荡。
• 波动率：图7、图8、图9分别显示螺纹钢、铁矿石、焦炭的波动率，市场波动相对平稳。

下周关注重点

1. 地产数据：房地产销售与投资数据将影响钢材需求预期。
2. 铁矿石港口库存：库存变化将对铁矿石价格走势产生重要影响。

投资策略建议

• 铁矿石：短期震荡偏弱，关注到港量及钢厂补库意愿。
• 热卷：短期震荡运行，市场资源充足，支撑力弱。
• 螺纹钢：短期震荡偏强，需求仍处旺季，供给偏紧。

免责声明

本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但不保证信息的准确性和完整性。据此进行投资，需自行承担风险，报告不构成个人投资建议。

编制信息

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