20240902-东吴证券-海兰信-300065.SZ-年中报点评_归母净利润同比增加87.91_智能航海与海洋业务协同发展_3页_473kb

海兰信（300065）2024年中报点评总结

核心业绩数据

2024年上半年，公司实现营业收入158亿元，同比下降50.26%；归母净利润0.13亿元，同比增长87.91%，实现扭亏为盈。毛利率大幅提升至34.84%，同比增加18.40个百分点。公司经营活动产生的现金流量净额同比增加64.81%，经营性风险有所缓解。

经营亮点

1. 应收账款管理加强：截至上半年末，公司应收账款减少19.34%，坏账风险明显降低，成功收回长账龄应收账款并冲回准备金。
2. 成本控制成效显著：营业成本同比减少54.07%，公司通过有效控制成本提升盈利能力。
3. 现金流状况改善：经营活动现金流尽管仍为负值，但较去年同期大幅改善，显示经营稳健性增强。

公司战略布局

1. 智能航海深化：围绕“精品战略”，旗舰产品升级，技术认证获突破（如X波段固态雷达获得CCS、DNV认证）。
2. 海洋观探测推进：中标海南省海洋灾害防治项目。
3. 创新业务发展：海底数据中心（UDC）依托自贸港政策与合作（如中国电信），探索“文化出海”，形成差异化竞争优势。

专家观点

东吴证券上调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.77亿、1.38亿、1.63亿元，对应PE分别为59倍、33倍、28倍，维持“买入”评级。建议关注新业务转型与核心技术壁垒。

风险提示

1. 新业务转型风险；
2. 募投项目调整风险；
3. 应收账款管理风险。