20230627-万联证券-计算机行业2023年中期投资策略报告_把握人工智能和数字中国双主线机遇_36页_4mb

计算机行业2023年中期投资策略报告<br><strong>核心观点</strong><br>把握人工智能和数字中国两大主线机遇，重点关注AI算力、AI应用、数据要素三大领域。

投资主线<br>

1. **人工智能（AI）<br>

• 技术变革：ChatGPT引领大模型时代，泛化至上百亿参数模型，推动“大数据+大算力+大参数”技术路线。<br>
• 产业升级：OpenAI、谷歌等竞相升级技术，探索具身智能（Embodied AI）和多模态应用；国内阿里、百度、华为、科大讯飞等加速大模型发布。
• 核心领域：AI算力（服务器/GPU芯片）、AI应用（办公/教育/金融场景）、数据支撑（模型训练数据）。

2. **数字中国<br>

• 政策驱动：国家数据局成立，推动数据要素市场化；地方密集出台数据运营政策（如北京、上海、深圳等）。<br>
• 市场潜力：数据要素市场复合增速约25%，预计2025年规模达1749亿元；医保、政务为早期落地场景。<br>
• 参与主体：地方数据集团（如贵阳、上海）与垂直场景IT龙头（覆盖数据治理/交易平台）。

关注重点<br>

• AI算力：服务器厂商（浪潮）、国产AI芯片（华为昇腾/寒武纪）；<br>
• AI应用：办公软件（WPS Copilot/Microsoft 365）、教育AI（讯飞星火）、金融智能服务（彭博GPT）；<br>
• 数据要素：数据交易所（贵阳/上海）、数据商与授权运营模式。

风险提示<br>

• 技术进展不及预期；
• 政策落地延迟；
• 数据安全与合规风险；
• 宏观经济增速放缓；
• 行业竞争加剧。